銷量、利潤高增長！上半年比亞迪毛利率超特斯拉，距全年 300 萬輛目標還有多遠？

本文來源：時代財經 作者：武凱

8 月 28 日晚，比亞迪對外公布 2023 年度中期報告。數據顯示，今年上半年比亞迪實現營收 2601 億元，同比增長 72.72%；歸屬于母公司所有者的凈利潤（以下簡稱凈利潤）為 109.5 億元，同比增長 204.68%。

營收、凈利潤大幅增長的背后，比亞迪的汽車業務再度實現跨越式發展。數據顯示，今年上半年比亞迪共銷售汽車 125.6 萬輛，較去年同期增長 94.25%。同時，汽車業務也貢獻了比亞迪上半年超 80% 的收入。

【資料圖】

隨著汽車銷量的大幅增加，今年上半年比亞迪汽車業務的毛利率也增長至 20.67%，較去年同期提高 4.36%，超過了 " 老對手 " 特斯拉的 17.9%。值得一提的是，同期比亞迪的單車均價由去年同期的 16.9 萬元降低至 16.6 萬元，減少近 3000 元。

毛利率超特斯拉

今年上半年，比亞迪的增長依然強勢。

比亞迪中期報告顯示，上半年比亞迪的營收、凈利潤再度實現大幅增長。其中，營收較去年同期增長 72.72%，達到 2601 億元，去年同期其營收為 1506 億元。凈利潤為 109.5 億元，同比增幅達到驚人的 204.68%。在去年上半年，比亞迪凈利潤僅 36 億元。

官方信息顯示，比亞迪財報數據所涵蓋業務包括 " 汽車、汽車相關產品及其他產品 "（下稱汽車及相關業務），" 手機部件、組裝及其他產品 "（下稱電子產品及相關業務），以及 " 其他業務 "。比亞迪方面在報告中表示，營收的增加主要是本期新能源汽車業務增加所致。

在今年上半年，比亞迪的汽車及相關業務收入約 2088 億元，同比增長 91.11%，高于集團整體業務營收增速。汽車及相關業務也貢獻了集團 80.28% 的營收，這一數字較去年同期增長 7.73 個百分點。

就汽車及相關業務而言，比亞迪與另一大新能源汽車巨頭特斯拉的差距正在逐漸縮小。

特斯拉財報數據顯示，今年上半年其汽車及相關業務營收為 412.3 億美元（約合人民幣 3005 億元），仍顯著高于比亞迪。不過，其汽車業務同比營收增幅僅有 31.1%，大幅落后于比亞迪。不僅如此，特斯拉上半年整體凈利潤同比下滑 6.5%，為 52.2 億美元（約合人民幣 380.5 億元）。一增一減之間，雙方差距進一步收窄。

對于上半年盈利能力下降，特斯拉 CEO 馬斯克在財報電話會上表示，這是受宏觀經濟的影響。如果經濟環境惡化，特斯拉的汽車產品將不得不進一步降價。特斯拉愿意為了銷量，進一步犧牲利潤率。

事實上，比亞迪在今年上半年也呈現出了 " 降價 " 的跡象。官方信息顯示，今年以來比亞迪多款車型售價較老款車型有所降低。以比亞迪漢為例，2023 款比亞迪漢 DM-i 121 公里冠軍版本官方指導價 18.98 萬元起，而 2022 款漢 DM-i 121 公里版指導價為 21.78 萬元起。

體現在財報數據上，以比亞迪上半年汽車及相關業務營收數據和同期銷量計算：今年上半年比亞迪單車均價為 16.6 萬元，去年同期為 16.9 萬元，今年均價下降近 3000 元。

時代財經向比亞迪方面確認上述單車均價下降情況。截至發稿，對方未予答復。

值得一提的是，在單車均價下降的同時，比亞迪汽車業務的毛利率卻在大幅提升。

數據顯示，上半年比亞迪汽車及相關業務毛利率達到 20.7%，同比增長 4.36%，超過集團整體增速。同時在今年上半年，比亞迪的汽車毛利率已超過 " 老對手 " 特斯拉的汽車毛利率，后者上半年汽車業務毛利率為 17.9%。

能否實現全年 300 萬銷量目標？

單車均價降低的情況下，毛利率依然能獲得提升，比亞迪汽車銷量的增長起到了關鍵作用。

據比亞迪產銷快報，今年 1-6 月比亞迪共銷售 125.6 萬輛，同比增長 94.25%。同時中國汽車工業協會的數據顯示，今年上半年我國汽車銷量為 1323.9 萬輛，新能源汽車銷量為 374.7 萬輛。以此數據計算，上半年比亞迪貢獻了國內 9.5% 的汽車銷量，以及 33.5% 的新能源汽車銷量。

汽車銷量的增長帶動了營收的大幅提升。比亞迪在報告中表示，今年上半年營收增加主要是本期新能源汽車業務增加所致。

與此同時，汽車銷量的增長也進一步降低了單車成本。

北方工業大學汽車產業創新研究中心主任紀雪洪對時代財經分析道：" 汽車銷量的快速增長可以有效攤薄企業的研發、銷售等多環節的成本，形成規模效應。" 這也正是特斯拉頻頻降價仍能實現盈利的核心原因。

另一方面，紀雪洪表示，新能源汽車上游原材料價格的降低也對比亞迪改善成本起到了促進作用。以動力電池主要原材料之一的電池級碳酸鋰為例，去年其價格曾一度達到 50 萬元 / 噸，致使下游車企成本承壓。但在今年出現下跌，生意社 8 月 29 日數據顯示，其價格已跌至 23 萬元 / 噸。

綜合來看，比亞迪的汽車業務在今年上半年實現了大幅增長。不過，這并不意味著比亞迪已高枕無憂，其能否完成全年 300 萬輛汽車的銷售目標，仍被業內高度關注。

據了解，截至 7 月底，比亞迪今年累計銷售汽車 151.8 萬輛，較去年同期相比增長 87.6%。不過，這距離比亞迪全年銷量目標仍有近 148 萬輛的差距。要想完成全年目標，比亞迪需要在剩下的 5 個月內，每月平均銷售近 30 萬輛汽車。

為了實現上述目標，今年以來比亞迪正加速布局各細分市場。

如在今年，比亞迪先后推出 " 仰望 "、" 方程豹 " 等多個全新品牌及車型，覆蓋從家用到豪華、從大眾到個性化的多個用車場景。據時代財經不完全統計，比亞迪今年已推出了超 15 款新車。

與此同時，比亞迪也在加速拓展海外市場，其新能源乘用車已進入日本、德國、澳大利亞、巴西、阿聯酋等 50 多個國家和地區。今年上半年，比亞迪在海外的乘用車銷量達到 7.43 萬輛，同比增長 96%。

在業界看來，隨著比亞迪產品、市場布局的擴張，以及車市 " 金九銀十 " 的到來，未來幾個月其汽車銷量有望進一步增長，但也存在一些不確定因素。

" 一般來說下半年國內汽車市場更加活躍，整體銷量也高于上半年。" 紀雪洪說：" 但國內汽車產能過剩且消費需求有限，比亞迪要想完成 300 萬輛的銷量目標仍有挑戰。同時面對行業價格競爭，比亞迪或將在一定程度上進一步下調售價。"

時代財經向比亞迪方面了解是否能夠順利完成全年 300 萬輛的銷量目標。截至發稿，對方未予答復。

值得一提的是，在汽車及相關業務快速增長的同時，比亞迪也有意擴大電子產品及相關業務的規模。

在本次中期報告發布前，比亞迪消費電子板塊的運營主體比亞迪電子發布公告稱，將斥資 158 億元收購紐交所上市公司捷普旗下成都、無錫等地的零部件業務。公開信息顯示，捷普是一家電子設計、生產和服務公司，在中國、美國、新加坡、墨西哥等多國設有工廠，服務客戶包括蘋果、亞馬遜等。

在財報發布后的首個交易日，比亞迪股價漲幅達 4.75%，跑贏大盤。截至 8 月 29 日 A 股收盤，比亞迪市值達到 7182 億元。按 8 月 29 日實時市值計，比亞迪當前為全球第五大汽車制造商，前四名分別為特斯拉、豐田、VinFast（越南電動汽車制造商，于 8 月 17 日上市）以及保時捷。