煤炭市場供需雙旺將再現(xiàn) 后四個月市場或告別千元煤價

隨著冬儲采購、迎峰度冬等行情接踵而至，市場形勢將很快轉(zhuǎn)好，煤炭市場供需雙旺將再現(xiàn)。而環(huán)渤海港口煤炭調(diào)進(jìn)、調(diào)出保持均衡，進(jìn)口煤增量空間不大，港口和電廠低庫存或成常態(tài)化。在供求平衡，港口庫存回升緩慢，下游需求又不弱的情況下，煤炭價格大跌的可能性很低。預(yù)計今年最后四個月，港口煤價會保持“漲二跌一”或“漲漲停停”模式，繼續(xù)保持震蕩走勢，煤價或?qū)⒏鎰e千元。

1.主力電廠剛性拉運(yùn)，促使煤價穩(wěn)定。

主力煤企響應(yīng)上級號召，全力提高長協(xié)煤兌現(xiàn)率;疊加沿海地區(qū)大量進(jìn)口外煤，電廠適度采購市場煤即可滿足用煤需求。綜合分析，電廠保持低庫存策略，能夠緩解經(jīng)營壓力，節(jié)省購煤成本，確保存煤可用天數(shù)處于警戒線以上水平。從環(huán)渤海港口下水煤結(jié)構(gòu)來看，純市場煤下水量也就占到港口發(fā)運(yùn)量的15%。主力電廠主打價格低廉的年度長協(xié)和價格略貴的月度長協(xié)，電廠虧損的主因不應(yīng)該是采購少量的市場煤造成的。目前，電廠低庫存策略的確產(chǎn)生一定效果，港口市場煤價不會大跌;但“采購”這根弦卻是時刻繃緊，剛性拉運(yùn)隨時存在。因此，港口煤價很難大跌。今年后四個月，港口市場煤價格會穩(wěn)定在一個上下游都認(rèn)可的區(qū)間內(nèi)，保持在一定安全范圍上下往返運(yùn)行。

2.國際煤價大漲，國內(nèi)煤價跌幅有限。

今年，全世界都缺煤，空有額度，很多沿海電廠進(jìn)口煤仍是一船難求。印尼經(jīng)歷暴雨、齋月及疫情爆發(fā)，對印尼煤炭生產(chǎn)及運(yùn)輸造成影響;疊加國際需求旺盛，印尼煤價格持續(xù)上漲。當(dāng)前進(jìn)口印尼煤價格已漲至歷史高位，截至8月17日，進(jìn)口印尼煤Q3800FOB價報72美元/噸，較2020年同比上漲48美元/噸。因印尼電廠煤炭資源儲備不足，現(xiàn)印尼政府要求大力保供國內(nèi)，延緩出口。目前，印尼國內(nèi)已有34家煤企因履約率不達(dá)標(biāo)而被限制出口。據(jù)印尼貿(mào)易商介紹，預(yù)計9-10月，大部分貨都要交給自己國內(nèi)了，現(xiàn)中國和印度的價格都不錯，但我們沒有貨用來出口了。從近期印尼煤到岸價格來看，較國內(nèi)煤炭價格略微便宜一些，優(yōu)勢不很明顯，后期印尼煤價易漲難跌，也支撐國內(nèi)煤價相對穩(wěn)定。

3.產(chǎn)量釋放能緩解壓力，但需要一個過程。

我國作為“世界工廠”，產(chǎn)業(yè)鏈日漸完善，國產(chǎn)制造加工能力與日俱增;同時，碳排放量加速攀升。目前，我國積極參與國際社會碳減排，主動順應(yīng)全球綠色低碳發(fā)展潮流，積極布局碳中和，并作出碳達(dá)峰的承諾。雖然露天礦用地得到批復(fù)，煤礦增產(chǎn)申請也已經(jīng)遞交，但具體正常產(chǎn)銷日期和實(shí)際生產(chǎn)能力并不是百分百確定。即使增產(chǎn)之后，產(chǎn)量釋放也是循序漸進(jìn)的，煤企會根據(jù)市場需求和用戶的訂單合理組織生產(chǎn)和銷售，以前曾經(jīng)出現(xiàn)過市場下行之下，發(fā)煤企業(yè)攀比降價、賠本甩賣的現(xiàn)象不會出現(xiàn)了。此外，青海發(fā)生煤礦事故，盡管不在主產(chǎn)區(qū)，對煤炭產(chǎn)量釋放的影響有限;但會影響各地放松安檢、增產(chǎn)保供的趨勢，對中期煤炭保供的力度會產(chǎn)生相對消極的影響。

4.經(jīng)濟(jì)加快復(fù)蘇，帶動煤炭需求增加。

國民經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中加固、穩(wěn)中向好，對能源需求保持增長態(tài)勢。1-7月份，全國全社會用電量同比增長15.6%。七月份，用電總量增長，的確有一定的氣溫升高因素，但居民生活用電只占全社會用電量的12.6%。因此，高溫不是七月份用電量創(chuàng)新高的主要因素，用電量高速增長主要依賴經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定恢復(fù)。專家分析，考慮到國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢、電能替代等因素，下半年全社會用電量同比增長6%左右。下半年，隨著國內(nèi)疫情影響不斷減小，消費(fèi)、投資等增長延續(xù)改善趨勢，兩年平均增速將繼續(xù)回升，內(nèi)需支撐作用進(jìn)一步提高。隨著我國經(jīng)濟(jì)的繼續(xù)恢復(fù)，加之新經(jīng)濟(jì)、新動能的加快釋放以及迎峰度冬等因素，預(yù)計全年全社會用電量增長12%左右。