北京證券交易所將設(shè)立 “專精特新”中小企業(yè)將成上市主力軍

繼滬深證券交易所后，北京證券交易所將設(shè)立。未來哪類公司有望登陸北交所?投資門檻如何?普通投資者能參與其中嗎?這些問題備受市場關(guān)注。對此，業(yè)內(nèi)人士表示，未來“專精特新”中小企業(yè)將是北交所上市主力軍，北交所初期門檻可能依然較高，中小投資者可借助相關(guān)基金間接參與。

哪類公司將上市?

《北京證券交易所股票上市規(guī)則(試行)》(征求意見稿)指出，平移精選層進入條件作為上市條件。在新三板連續(xù)掛牌滿12個月的創(chuàng)新層公司，符合預(yù)計市值、財務(wù)標準等條件，經(jīng)證監(jiān)會注冊，完成向不特定合格投資者公開發(fā)行后，公眾股東持股比例等達到相應(yīng)要求的，可以在北交所上市。

新三板目前分為三層，分別為精選層、創(chuàng)新層、基礎(chǔ)層。這三個不同層次所采用的交易規(guī)則、準入門檻及交易門檻會有所不同。

證監(jiān)會表示，北交所設(shè)立后，精選層掛牌公司將全部轉(zhuǎn)為北交所上市公司。后續(xù)北交所上市公司，將從符合條件的精選層掛牌公司中產(chǎn)生。

未來哪類企業(yè)有望進入北交所?對此，東亞前海宏觀分析師鄭嘉偉表示，北交所將有效培育一批“專精特新”中小企業(yè)。

投資門檻將降低?

新三板之所以分層和面臨的最主要問題就是流動性不足，交易不夠活躍。

目前，基礎(chǔ)層、創(chuàng)新層、精選層的投資門檻分別為200萬元、150萬元、100萬元。未來是否將在精選層基礎(chǔ)上進一步降低投資門檻呢?

對此，證監(jiān)會表示，北交所將繼續(xù)堅持投資者適當性管理制度，并在實踐基礎(chǔ)上不斷完善，形成與北交所服務(wù)的中小企業(yè)特點以及與北交所投資者定位相適應(yīng)的適當性安排。

粵開證券首席宏觀分析師羅志恒表示，考慮到科創(chuàng)板在實施注冊制的條件下，實施了50萬元的投資者準入門檻，未來北交所門檻可能進一步降低。

德邦證券策略分析師吳開達則表示，北交所準入門檻仍會相對較高，不同投資者結(jié)構(gòu)下，估值、流動性仍將有較大的差異，盈利能力較強、大體量企業(yè)仍以滬深兩市為主要承接載體。

普通投資者能參與嗎?

目前科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板上市前5個交易日不設(shè)漲跌幅，第六個交易日開始有20%的漲跌幅限制;而北交所上市首日也不設(shè)置漲跌幅，但從次日開始漲跌幅設(shè)置為30%。這意味著北交所股票單日波動幅度更大。

作為普通投資者，未來適合參與北交所的投資嗎?

對此，一位深圳私募高管對記者表示，“按照規(guī)定，想要參與新三板要有兩年以上投資經(jīng)驗還要至少百萬，這意味著大多數(shù)中小散戶可能無法直接參與。即使符合相關(guān)要求，由于北交所公司業(yè)績波動風險大，因此個人投資者要謹慎參與。未來可能會成立相應(yīng)的ETF等基金產(chǎn)品，建議普通投資者還是借助基金等間接參與為好。”

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北京證券交易所有限責任公司于9月3日正式完成登記，注冊資本10億元，唯一股東為全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責任公司，注冊地為西城區(qū)金融大街丁26號金陽大廈，其落地標志著金融街資本市場生態(tài)進一步健全。

北京證券交易所是繼上海證券交易所、深圳證券交易所之后的第三家全國性證券交易所，重點支持中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展。三家交易所形成錯位發(fā)展、互聯(lián)互通、差異化競爭格局，有效促進我國多層次資本市場的結(jié)構(gòu)日趨完善、不斷發(fā)展。

北交所就相關(guān)交易規(guī)則公開征求意見

5日，北京證券交易所就《北京證券交易所股票上市規(guī)則(試行)》《北京證券交易所交易規(guī)則(試行)》《北京證券交易所會員管理規(guī)則(試行)》公布，并向社會征求意見。

上市規(guī)則

包括發(fā)行上市、持續(xù)監(jiān)管、退市機制、監(jiān)管處理等四部分主要內(nèi)容。其中，針對企業(yè)發(fā)行上市，《上市規(guī)則》明確了上市條件與程序、上市保薦與持續(xù)督導、募集資金管理等內(nèi)容。

交易規(guī)則

主要包括：實行30%的價格漲跌幅限制，給予市場充分的價格博弈空間，保障價格發(fā)現(xiàn)效率。買賣申報的最低數(shù)量為100股，每筆申報可以1股為單位遞增等內(nèi)容。

會員管理規(guī)則

北交所作為公司制交易所實行會員管理，會員是證券公司開展業(yè)務(wù)的資格載體。區(qū)別于會員制交易所，會員在公司制交易所不享有財產(chǎn)所有權(quán)。(陳燕青)