白酒股業績陸續報喜 市場處于開門紅回款密集期

2021年對于白酒股依然是好年景，近日今世緣(603369.SH)和貴州茅臺(600519.SH)業績紛紛報喜。

然而，對于近期的白酒春節銷售旺季，第一財經記者從北京、山東、河南多地經銷商處了解到，目前春節旺季銷售開局卻“有點涼”，相比于2021年同期反而有所下滑，酒商都在擔憂今年春節旺季的前景。

2020年1月10日晚，今世緣發布業績預告，預計2021年度實現營業收入63億元到65億元，同比增長23%到27%;預計歸屬于上市公司股東的凈利潤19億元到21億元，同比增長21%到34%。對于業績增長，今世緣表示，主要原因是產品銷售穩步增長及產品結構進一步優化。尤其是“特A+類”產品銷售增長較好(指含稅出廠指導價300元以上白酒產品)，預計收入增速超過35% ，占總收入比重也進一步提高，達到65%左右。

此前，貴州茅臺發布2021年度生產經營數據，預告全年實現營業總收入1090億，同比增11.2%，凈利潤520億左右，同比增11.3%。

多家機構研報顯示，從渠道調研發現，各白酒酒企回款備貨正常，預計茅臺完成全年25%，五糧液30%，老窖30%，酒鬼省內部分經銷商達到35-40%。

白酒企業的業績紛紛預喜，但酒商卻難言開心。多地受訪酒商對第一財經記者透露，今年春節旺季開局有些“涼”，特別是近期各地不斷出現的疫情，讓酒商對市場前景感到擔憂。

山東濟南酒水經銷商盛明告訴第一財經記者，這兩天白酒銷售剛有所好轉，但整體比去年同期要差一些，特別是中高端白酒的銷售受到一些影響，尤其是在團購渠道，由于單位走訪、送禮的需求在減少，用酒量因此變少。河北和北京的受訪酒商表示情況也類似。

有國內大型酒類連鎖品牌內部人士也證實，目前多地春節旺季銷售表現平平或有所下滑，特別是大客戶團購量在減少，原因或與各地疫情不斷出現和經濟大環境的整體影響有關。不過春節旺季才開始，后續情況還有待進一步觀望。

白酒分析師蔡學飛告訴第一財經記者，白酒行業的增長中，一個主要方向即是來自產品結構升級帶來的價格提升，但產品價格越高，動銷速度也會受到影響，目前國內疫情影響加大，部分地區宴席市場受到疫情管控影響出現萎縮等，也導致渠道庫存過大，動銷率降低。

2021年12月以來，國內疫情點狀擴散，包括陜西、河南、天津、深圳、浙江等省市部分區域都有本土疫情的點狀暴發，其中陜西、河南、天津都是酒類消費大省(市)。今日(1月11日)，鄭州市召開疫情防控新聞發布會宣布，全市餐廳不允許堂食，其他非生活必需場所一律暫時關閉，這也意味著當地春節前酒水銷售旺季基本“泡湯”。

此外，國內已有包括北京、天津、河北、上海、沈陽、南京等多個省市倡議“就地過年”，按照上一年的經驗，也會對春節酒水旺季銷售帶來變數。據蔡學飛了解，部分酒商現階段春節銷售業績對比往年下滑在2成甚至更多。

不過近期多家機構發布研報，對頭部酒企的業績確定性仍保持樂觀。德邦證券研報認為，目前市場仍處于開門紅回款密集期，由于各地疫情仍處于點狀突發的狀態，終端尚存在一定的觀望情緒，在疫情常態化的大背景下，對春節的消費量保持謹慎樂觀。(欒立)