老百姓16.37億元控股收購(gòu)懷仁大健康 有序推進(jìn)連鎖門店擴(kuò)張

3月6日晚間，老百姓發(fā)布公告稱，擬以自有資金人民幣16.37億元(含貸款)收購(gòu)林承雄、陳毳萍等14名交易對(duì)方所持有的湖南懷仁大健康產(chǎn)業(yè)發(fā)展有限公司(以下簡(jiǎn)稱“目標(biāo)公司”)71.9643%的股權(quán)。

這意味著，老百姓有望正式控股收購(gòu)這一橫跨湘貴區(qū)域的連鎖藥店區(qū)域龍頭。老百姓公告稱，本次收購(gòu)是醫(yī)藥零售行業(yè)的標(biāo)志性事件，也是公司發(fā)展控股式星火收購(gòu)模式的標(biāo)桿。

據(jù)相關(guān)研究報(bào)告，懷仁大健康在湖南及貴州共擁有660余家自營(yíng)藥店，將有效填補(bǔ)老百姓在大湘西區(qū)域的市場(chǎng)，夯實(shí)湖南大本營(yíng)話語(yǔ)權(quán)。本次交易完成后，老百姓在湖南省14個(gè)地州市中將實(shí)現(xiàn)7個(gè)門店數(shù)量排名第1，湖南省門店數(shù)有望超過(guò)3000家(含加盟)，成為湖南省域門店數(shù)第一的連鎖藥房企業(yè)。

16.37億元控股收購(gòu)懷仁大健康

本次交易完成前，老百姓持有懷仁大健康4.1556%股權(quán)，本次交易完成后，老百姓將持有懷仁大健康76.1199%股權(quán)。

懷仁大健康業(yè)績(jī)不俗。經(jīng)審計(jì)，懷仁大健康2020年、2021年1-9月分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入14.02億元、10.79億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)9999.2萬(wàn)元、5849.9萬(wàn)元。

同時(shí)，業(yè)績(jī)承諾方林承雄、陳毳萍、懷化仁心、懷化仁樹對(duì)懷仁大健康未來(lái)業(yè)績(jī)作出承諾：2022年度-2024年度凈利潤(rùn)(指經(jīng)審計(jì)扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn))分別不低于1.1億元、1.31億元、1.52億元，2021-2024年的業(yè)績(jī)年均復(fù)合增長(zhǎng)率約為20.17%。

根據(jù)最新公告，交易雙方參考評(píng)估值協(xié)商確認(rèn)的整體估值22.75億元。按照目標(biāo)公司2020年全年凈利潤(rùn)9,999.19萬(wàn)元計(jì)算，交易市盈率為22.75倍。老百姓表示，懷仁大健康是大湘西地區(qū)最具影響力的零售連鎖藥店，在21世紀(jì)藥店發(fā)布的《2020—2021年度中國(guó)連鎖藥店綜合實(shí)力百?gòu)?qiáng)榜》中排名第22位，且在主要經(jīng)營(yíng)區(qū)域具有較高的市場(chǎng)占有率和品牌影響力。與此前同行進(jìn)行的相近規(guī)模股權(quán)收購(gòu)相比，本次交易市盈率低于新興藥房交易市盈率24.66倍、成大方圓交易市盈率28.34倍，交易定價(jià)處于合理區(qū)間。

老百姓表示，本次交易符合公司整體發(fā)展戰(zhàn)略，目標(biāo)公司將有效填補(bǔ)公司在湖南營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)覆蓋中的相對(duì)空白區(qū)域，能夠有效地形成區(qū)域合力，進(jìn)一步擴(kuò)展公司湖南地區(qū)市場(chǎng)，提高市場(chǎng)占有率。同時(shí)，此次收購(gòu)將較大提升公司在全國(guó)醫(yī)藥零售市場(chǎng)規(guī)模及采購(gòu)規(guī)模，降低采購(gòu)成本，提升公司整體盈利能力。

老百姓同時(shí)表示，公司自有資金及銀行授信額度充足，本次交易不會(huì)對(duì)公司正常經(jīng)營(yíng)造成資金壓力。本次交易不構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易，也不構(gòu)成重大資產(chǎn)重組。

有序推進(jìn)連鎖門店擴(kuò)張

近年來(lái)，憑借世界銀行長(zhǎng)期貸款及直接融資資金，以及今年年初公開(kāi)發(fā)行17.4億元募集資金到位，老百姓正有序推進(jìn)連鎖藥店擴(kuò)張，一方面收購(gòu)優(yōu)質(zhì)連鎖藥店區(qū)域龍頭，一方面加速擴(kuò)充自建店、加盟店。

目前，醫(yī)藥零售行業(yè)呈現(xiàn)多重變化，相較區(qū)域龍頭企業(yè)，連鎖藥房全國(guó)性龍頭企業(yè)優(yōu)勢(shì)愈加明顯。

本次對(duì)懷仁大健康的股權(quán)收購(gòu)作為老百姓控股式星火收購(gòu)模式的標(biāo)桿，交易完成后懷仁大健康創(chuàng)始人林承雄仍將保留12.4857%股權(quán)。老百姓表示，懷仁大健康創(chuàng)始人林承雄擁有逾20年零售行業(yè)經(jīng)驗(yàn)，林承雄保留部分股權(quán)、繼續(xù)經(jīng)營(yíng)，并且承諾業(yè)績(jī)對(duì)賭，是雙方互相信任、立志長(zhǎng)期共同發(fā)展的選擇。

老百姓總裁王黎介紹稱，通過(guò)保留原創(chuàng)始人部分股權(quán)、集團(tuán)總部強(qiáng)賦能的“星火”模式控股收購(gòu)區(qū)域龍頭企業(yè)，老百姓實(shí)現(xiàn)跨省擴(kuò)張和深耕優(yōu)勢(shì)市場(chǎng)。而不少區(qū)域龍頭企業(yè)創(chuàng)始人通過(guò)保留部分股權(quán)“跟跑”，繼續(xù)發(fā)揮二次創(chuàng)業(yè)熱情及當(dāng)?shù)刭Y源優(yōu)勢(shì)。

“未來(lái)，老百姓將持續(xù)、有序推進(jìn)連鎖藥店擴(kuò)張，通過(guò)直營(yíng)、星火(即‘星火’式并購(gòu))、加盟、聯(lián)盟‘四駕馬車’深耕不同層級(jí)市場(chǎng)，瞄準(zhǔn)下沉市場(chǎng)，提高絕對(duì)市場(chǎng)占有率。”王黎同時(shí)表示。

數(shù)據(jù)顯示，老百姓門店擴(kuò)張步伐正在穩(wěn)步提速。截至2021年9月30日，老百姓擁有門店8163家，其中直營(yíng)門店6055家、加盟門店2108家。2021年1-9月，老百姓新增門店1866家，其中直營(yíng)新增門店1259家(自建724家、資產(chǎn)并購(gòu)143家、股權(quán)并購(gòu)392家)、加盟新增門店607家。