焦點精選！小鵬的新活法

股價大漲超47%！資本市場給了小鵬三季度答卷一個大寫的滿意。

大刀闊斧的架構調整，硬抗國補退坡的“降價”利好，疊加明年三款新車問世，極大提振了資本市場的士氣，掃掉過去陰霾。

突破也意味著大換血，二師兄夏珩辭任董事，G9上市后閃電調價，公司架構大幅調整仍未結束，改變正在持續發生。

(資料圖)

何小鵬在開場白中也強調：“公司正經歷一個挑戰”。

他給出三大改革方向——「優化產品、增強營銷、組織變革」。

決心很強大，意圖很明確，手握400億的小鵬汽車決定「變道」。想活得更好，先開源造血，采取輕銷售重營銷的打法。再節流維穩，減少研發投入，增加運營效率。

這也意味著戰略將更加聚焦，何小鵬本人表示，自己會大幅減少在生態企業的直接參與度，暫緩「上天」，更專注「造車」。

但車市寒冬疊加市場疲軟，新造車的未來都難言樂觀。盡管何小鵬在會上給出承諾，中長期發展里，小鵬將居第一陣營。但前路荊棘下，要如何實現目標？

三季度交卷：承壓前行，奮力向好

從財報來看，小鵬已經告別高增長期。總營收68.2億元，同比增長19.3%，提振主要來自銷量。公司三季度總銷量為2.96萬，同比漲15%。

環比上，業績和銷量沒有太大提升，全年都維持在當前水平。第四季度預期也如此，管理層給的預期銷量是2萬-2.1萬，結合10月數據，接下來小鵬月均交付量在11-12月均8000臺左右。

分車型來看，三季度P7仍然是主力，G9在緩慢爬坡。當銷量開始承壓，合理推測接下來小鵬可能會暫緩渠道擴張，專注于產品端的革新。

在平穩期，小鵬的利潤顯示出公司已告別最艱難的時刻。

三季度毛利為9.23億元，毛利率13.5%，創下一年內的新高，能看出小鵬在制造成本有所控制。凈虧損23.8億元，環比收窄12%也可佐證上述觀點。

但距離20%的毛利率依然有差距。公司管理層也發現了這點，在季報的展望中稱：“將會實施審慎的成本管控，提升運營效率”。

技術依然是小鵬發展的重點。將在全球精簡成本和研發投入，用更低的研發投入推出新品。何小鵬也相信， 400 億的現金足夠支撐接下來幾年公司的發展。

提升效率的方法很明確，降低研發與銷售費用。何小鵬表示，在技術上，計劃用更低的研發投入推出更多的新品。他還強調，在更強大的產品組合和內部體系調整的幫助下，銷售效率也要大幅度提升。未來會進一步減少 SKU，加強軟硬件的產品競爭力。

利好消息是，得益于前期產能的布局，小鵬的資本開支的需求在接下來的幾年將會比今年有較大幅度地下降。同時，2023年的新車開發成本，已包含在今年平臺研發的投入中，極大減輕了現金壓力。

產品之變：迭代與煥新

就眼前業績而言，G9的表現是增利增收的核心。盡管開局有些挫折，但小鵬依然充滿信心。業績會上，何小鵬表示G9產能正在爬坡，預計11 月交付不少于 5800 輛，12 月會環比明顯反彈。

且公司有信心G9將成為30萬以上純電SUV市場的前三名，并且在明年隨著口碑的積累，進一步縮小與第一名之間的差距。

他直言，雖然短期內G9需要克服疫情和產能爬坡的挑戰，但憑借其續航扎實和充電速度超過市場上所有的在售電動車型，G9的用戶口碑正在逐漸擴大。

針對明年車市，電池成本停止上漲疊加產能擴張，能夠減輕小鵬在利潤方面的壓力。何小鵬認為，隨著2023年一季度純電補貼的影響減弱，市場將在二季度將開始復蘇，后半年穩步上升。

在業績會中，何小鵬透露在2023年，公司將推出三款新品。

首先是核心車型P7要迎來改款，計劃于22年一季度上市。盡管可能不會搭載800v高壓快充平臺，但依然會在技術層面有所提升。

就價格而言，會與原版P7較為相似，但升級科技功能的版本可能會調高售價。依托于P7改款，在轎車市場強勢的小鵬銷量有望進一步上漲。

還將推出一款中型SUV，或命名為G7。據了解，該車型將直接對標特斯拉Model Y，希望能在高端市場中成為爆款。公司相信這款車的銷量，將超過目前所有在售的小鵬車型。

同時，小鵬旗下的第一款中大型電動MPV產品H93也將問世。據了解，新車將悉數搭載Xpolit 4.0、一體化壓鑄技術和軟件平臺等新技術。

智能駕駛也將升級。據何小鵬透露，公司明年三季度計劃推出下一代XNGP，支持在數十個城市落地。他表示，自己相信 X-NGP 的硬件成本會隨著技術的成熟逐漸下降。

10月31日，小鵬G9獲得了廣州智能網聯汽車道路測試資格，這是首次由零改裝的量產車獲得中國自動駕駛路測資格。公司輔助駕駛和Robotaxi的研發雙線并行，通過數據和能力的反哺閉環，計劃率先用成本可控的量產車做到無人駕駛。

據悉，目前小鵬G9訂單中，有相當高比例的用戶在XNGP尚未OTA的情況下選擇了支持XNGP的Max版本。明年，在產品口碑和成本的驅動下，XNGP將拓展到更多的車型，面向全國范圍的用戶群加速普及。

他認為，隨著技術發展，智能駕駛的成本未來會有 20%-30% 的下降機會。針對用戶體驗，有四大方向需要強化。一是場景范圍，應該擴展到更復雜但使用更頻繁的城市用車。二是使用成本，低價依然是拓客與教育市場的重要手段。

三是安全，屬于智能駕駛產品的基石。四是價值發掘，他認為，盡管目前城市 NGP 擴展了 90% 的使用范圍，但目前如果僅僅使用高精地圖和激光雷達地圖，會陷入不同路段會有不同的技術表現的瓶頸中，未來，無圖駕駛全面鋪開，才能讓體驗真正完美。

架構之變：攻與守之道

如果說淺層改革，是產品上的布局。那么深層次的刷新，無疑是小鵬汽車從10月啟動的架構改革。

何小鵬在業績會上多次強調，公司管理團隊近期對于增長戰略、產品和運營進行了深入地復盤思考。已經執行了組織架構調整和部分的戰略調整。

此前，他主持多天公司管理層會議，對公司的運營、組織架構和產品策略等關鍵問題進行反思和探討。公司在10月21日發布了全員郵件，宣告將成立戰略、產品規劃、技術規劃、產銷、OTA等五大委員會，并建立E、F、H三個產品平臺矩陣。

在日常運營中，小鵬會設立“戰略、研發、供應生產、營銷服務、職能支撐”等五大體系，推動各業務鏈條目標一致，高效協同，支撐公司戰略和大產品矩陣落地。

業績會上，何小鵬進一步解釋了改革的方向，第一點是更新「定位」，他堅信智能汽車時代將會從2023年下半年開始逐步深入、擴大。第二，是采取更長線的做法，他認為小鵬目前的銷售策略以短期為主。第三，公司將采取更有進攻性的動作，特別是在營銷方面，會改變過去「防御性」的做法。第四點是「以客戶為核心」。

嚴格來看，小鵬依然在“逆襲”的路上。但接受寒冬、度過寒冬的經驗，比一路順風要更有意義。正如他此前所說：“每家公司都需要長期積累才能獲得成功，很多友商的產品甚至花了十余年才獲得成功。小鵬今天的產品矩陣才剛剛開始。”

“我們好的時候沒有想象的好，壞的時候沒有想象的壞。挑戰反而是好事，我們已經在逐步向上的路上。”他直言，自己越來越感受到，汽車企業不應該僅僅考慮順境，更應該考慮在逆風下如何穩健成長。