美聯儲縮債 美股三大指數續創歷史新高

北京時間11月4日凌晨，美聯儲宣布于11月開啟縮債，每月減少150億美元購債數額，并維持利率在0~0.25%不變。

美東時間3日，美股三大指數續創歷史新高。4日，A股三大指數全線上漲，港股也迎來了反彈行情。截至收盤，滬指上漲0.81%，恒生指數上漲0.80%。

對此，前海開源基金首席經濟學家楊德龍表示，美聯儲縮債符合此前市場預期，對股市走勢影響甚微。由于美聯儲本次不加息，有利于美股延續上行趨勢。他認為，美聯儲貨幣政策轉向對A股走勢影響不大，我國貨幣政策依舊保持適度寬松狀態，既不會大水漫灌，也不會過度收緊，保持流動性合理充裕。在經過前期充分調整后，A股部分優質股有望迎來恢復性上漲行情。

英大證券首席經濟學家李大霄分析指出，美聯儲縮債是貨幣政策轉向的開始。雖然消息公布后，美股繼續創出歷史新高，但這種走勢是牛市末端的上沖慣性，而非新的上漲行情的開始。美股本輪牛市的主要原因是流動性過分充裕，而此次縮債則預示著美聯儲政策的轉向，歐洲央行也會跟隨轉向。因此，不要被短期美股的漲勢干擾判斷。“隨著美聯儲縮債落地，后續美聯儲加息預期升溫，將對市場形成一定擾動。”他認為，如果美股從歷史高位回調，勢必會沖擊全球股市和A股，投資者操作上應從進攻轉向防守。

深圳新里程總經理賴戌播認為，此次美聯儲宣布縮債不加息在市場預期之內。由于美聯儲政策可預期性強，只要不發生突發性的重大變化，對A股市場影響不會很明顯。

值得留意的是，美東時間3日，黃金和國際油價大幅跳水，其中國際油價跌超3%。

楊德龍認為，美聯儲縮債對大宗商品市場的影響有限，不會造成大宗商品價格太大波動。由于市場充分預期到了美聯儲的舉措，大宗商品價格前期已經有所反映，后續影響基本可以忽略不計。

李大霄則表示，隨著美聯儲開啟縮債，預計美元指數延續強勢，而債市大牛市將是強弩之末，投資者尤其是配置了美債的機構應注意債市風險。商品方面，美聯儲此舉對大宗商品市場有較大負面影響。當前大宗商品價格飆升受流動性過度充裕推動，美聯儲政策轉向利空大宗商品。

賴戌播表示，美聯儲此次只是減碼購債，而并不是停止購債，縮減后的購買規模依舊比較大。他認為，這只意味著美聯儲注入流動性的速度放緩，并非直接剎車。同時，加息預期在明年，暫時不會對大宗商品市場構成明顯影響，短期不會改變原油、黃金等大宗商品的運行趨勢。

中國民生銀行首席研究員溫彬認為，近期美元指數和美債收益率回升。隨著美聯儲11月開啟縮債，預計美債收益率將延續回升，全球股市和大宗商品波動進一步加大。(記者 鐘國斌 見習記者 蘇賢帥)