汽車行業(yè)利潤改善 6月工業(yè)企業(yè)利潤增速轉(zhuǎn)為正增長

根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局27日發(fā)布的工業(yè)企業(yè)利潤數(shù)據(jù)顯示，2022年1-6月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額4.3萬億元，同比增長1.0%;實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入65.4萬億元，同比增長9.1%。從單月數(shù)據(jù)看，6月單月工業(yè)企業(yè)利潤同比增長0.8%，由此前連續(xù)2月同比下降轉(zhuǎn)為同比正增長，較5月回升7.3個(gè)百分點(diǎn)。

“6月工業(yè)企業(yè)利潤增速由負(fù)轉(zhuǎn)正，主要來自于下游消費(fèi)品行業(yè)尤其是汽車行業(yè)利潤改善的帶動(dòng)。”中泰證券宏觀首席分析師陳興分析認(rèn)為，“一方面，行業(yè)間利潤有所收斂，6月采礦業(yè)利潤增速有所回落，原材料類行業(yè)盈利保持較高增速，中游裝備制造業(yè)盈利增速回落，而下游消費(fèi)品制造業(yè)盈利增速回升，整體來看，行業(yè)間利潤有所收斂。另一方面，企業(yè)步入主動(dòng)去庫，6月末工業(yè)企業(yè)產(chǎn)成品存貨增速延續(xù)下行，指向前期疫情沖擊和交通不暢導(dǎo)致的企業(yè)庫存被動(dòng)累積的狀況有所逆轉(zhuǎn)，企業(yè)重新回到疫情前的主動(dòng)去庫狀態(tài)。”

從三大門類看，1-6月，采礦業(yè)利潤同比增長1.2倍，制造業(yè)同比下降10.4%，電熱燃水的生產(chǎn)供應(yīng)業(yè)同比下降18.1%。制造業(yè)中，汽車制造業(yè)利潤改善，6月當(dāng)月利潤大增47.7%，對拉動(dòng)工企利潤回升貢獻(xiàn)最大。

分行業(yè)來看，1-6月上游、中游利潤增速較前值回落，下游利潤增速較前值提升，上游利潤占比下降。具體來看，上游行業(yè)利潤三年平均增長44.3%，較前值下降0.9個(gè)百分點(diǎn);上游利潤占比20.0%，較前值下降0.6個(gè)百分點(diǎn)。中游石油煤炭燃料加工業(yè)、黑色有色金屬的合計(jì)利潤三年平均增速為11.1%，較前值降低3.7個(gè)百分點(diǎn)。中游其他行業(yè)利潤三年平均增長11.0%，較前值略下降0.1個(gè)百分點(diǎn)。中游行業(yè)利潤合計(jì)占比為39.3%，較前值下降0.9個(gè)百分點(diǎn)。下游行業(yè)利潤三年平均增長5.7%，較前值提升0.5個(gè)百分點(diǎn);1-6月下游利潤占比為40.7%，較前值上升1.5個(gè)百分點(diǎn)。

此外，今年上半年工業(yè)企業(yè)營業(yè)收入同比增速為9.1%，其中6月營業(yè)收入當(dāng)月同比增速較5月上行至8.6%。6月每百元營業(yè)收入中的成本費(fèi)用繼續(xù)回升至92.5元，較去年同期也有增長，指向工業(yè)企業(yè)成本端壓力仍高，其中成本和費(fèi)用較5月分別上行0.1元和0.07元。從營收利潤率上來看，今年前六月工業(yè)企業(yè)營業(yè)收入利潤率回升至6.53%，但仍明顯低于去年同期值。

“考慮到目前工業(yè)企業(yè)利潤增速仍處低位，且企業(yè)成本壓力仍在增長，預(yù)計(jì)隨著前期促消費(fèi)和擴(kuò)投資政策的落地見效，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)速度將逐漸加快，也會(huì)帶動(dòng)企業(yè)盈利修復(fù)明顯提速。”陳興進(jìn)一步分析認(rèn)為。

中信證券宏觀經(jīng)濟(jì)首席分析師程強(qiáng)亦預(yù)計(jì)，7月工業(yè)企業(yè)利潤預(yù)計(jì)將持續(xù)改善。“7月中旬，沿海重點(diǎn)樞紐港口貨物吞吐量同比增長4.3%，較前值加快，特別是外貿(mào)貨物吞吐量同比增長5.9%，較前期加快4.8個(gè)百分點(diǎn)，較高的出口增速有利于帶動(dòng)工業(yè)提振。”

(劉揚(yáng))