謀上市、拼加盟，今年新茶飲賽道十分“卷”

紅星資本局原創(chuàng)

記者丨劉謐

(資料圖)

編輯丨余冬梅

進(jìn)入 2023 年以來，隨著消費(fèi)市場(chǎng)回暖，新茶飲賽道變得十分熱鬧。

紅星資本局注意到，行業(yè)的 " 熱鬧 " 主要集中在兩個(gè)方面，一方面是越來越多新茶飲品牌正謀求上市，另一方面是行業(yè)玩家積極布局加盟策略，以擴(kuò)大市場(chǎng)。

資本市場(chǎng)層面，有報(bào)道稱，至少有 6 家國(guó)內(nèi)新茶飲品牌正在港股和美股排隊(duì) IPO，包括霸王茶姬、滬上阿姨、古茗等。

市場(chǎng)擴(kuò)張層面，喜茶與奈雪的茶分別于去年 11 月和今年 7 月正式開放加盟；此外多家茶飲品牌公布的 2023 年規(guī)劃顯示，不少品牌重點(diǎn)目標(biāo)便是擴(kuò)張到 10000 家門店。

但從行業(yè)角度看，中國(guó)連鎖經(jīng)營(yíng)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2022 年新茶飲市場(chǎng)份額約為 1040 億元，較 2021 年增長(zhǎng) 3.7%。而 2017 年至 2021 年，新茶飲市場(chǎng)規(guī)模的年復(fù)合增長(zhǎng)率在 20% 以上。

顯然，新茶飲市場(chǎng)整體增速放緩已是不可避免。今年這些新茶飲品牌大動(dòng)作頻頻，意味著行業(yè)洗牌期已經(jīng)加速到來，新一輪排位賽或已悄然開啟。

（一）

扎堆謀上市

紅星資本局注意到，最近被曝有上市計(jì)劃的，基本都是定價(jià)在 10-20 元之間的中端茶飲品牌。

對(duì)于上市，它們的回應(yīng)也十分低調(diào)——古茗、滬上阿姨表示 " 不予置評(píng) "，霸王茶姬則稱 " 目前沒有任何明確的首次公開發(fā)行（IPO）計(jì)劃 "。

上市潮或?qū)砼R的背后，其實(shí)也透露出企業(yè)的焦慮。

畢竟中端連鎖茶飲品牌在品牌定位、產(chǎn)品定價(jià)、商業(yè)模式等方面都極為相似，目前在新茶飲賽道，10-20 元價(jià)位區(qū)間還沒有出現(xiàn)絕對(duì)的頭部玩家。因此這些品牌自然希望通過上市募資，獲得更多優(yōu)勢(shì)與對(duì)手拉開差距。

古茗在今年 6 月底被知情人士曝出，企業(yè)選擇高盛和瑞銀安排港股 IPO 事宜，預(yù)計(jì)明年初上市，計(jì)劃募集資金約 3 億美元。

紅星資本局注意到，早在 2021 年 8 月，就有媒體報(bào)道稱古茗考慮最快于 2022 年在港股 IPO。彼時(shí)，古茗方面予以否認(rèn)，表示內(nèi)部沒有這個(gè)消息，也沒有收到上市計(jì)劃。

而此次，古茗卻表示 " 不予置評(píng) "，前后的回應(yīng)區(qū)別耐人尋味。

古茗奶茶店 資料圖 據(jù)視覺中國(guó)

從成長(zhǎng)軌跡看，古茗于 2010 年在浙江臺(tái)州溫嶺創(chuàng)立，據(jù)窄門餐眼數(shù)據(jù)，目前古茗門店數(shù)量達(dá) 8040 家，成為茶飲品牌中的老二。

天眼查 APP 顯示，古茗至今共計(jì)完成了兩輪融資。2020 年 7 月，古茗獲得紅杉中國(guó)、美團(tuán)龍珠、充盈資本發(fā)起的天使輪投資；2021 年 1 月，古茗獲得了寇圖資本發(fā)起的 A 輪投資。

關(guān)于滬上阿姨要上市的消息，在 7 月 24 日晚，財(cái)聯(lián)社報(bào)道稱，奶茶連鎖品牌滬上阿姨擬赴港 IPO，計(jì)劃募資約 3 億美元，預(yù)計(jì)今年年底遞交招股書，由中信證券和海通國(guó)際共同推進(jìn)。

滬上阿姨于 2013 年在上海成立，當(dāng)年推出了原創(chuàng)的 " 現(xiàn)煮五谷茶 "，受到消費(fèi)者歡迎。2021 年，滬上阿姨從 " 五谷茶 " 向 " 鮮果茶 " 轉(zhuǎn)型，并以此加速了市場(chǎng)開拓的步伐。據(jù)窄門餐眼數(shù)據(jù)，目前滬上阿姨的門店數(shù)量為 6904 家。

在此次傳出計(jì)劃上市之前，" 滬上阿姨 " 曾兩次獲得融資：2020 年 11 月，其獲得嘉御基金近億元 A 輪融資；2021 年 6 月，其再獲嘉御基金新一輪融資。

滬上阿姨門店 資料圖 據(jù)視覺中國(guó)

相比于以上品牌，霸王茶姬成立的時(shí)間更晚，目前門店規(guī)模也相對(duì)更小。

2017 年，霸王茶姬首店在云南省昆明市五一路開張，強(qiáng)調(diào)用茶的 " 原葉 " 做奶茶。霸王茶姬也非常重視品牌文化，堅(jiān)持走 " 國(guó)風(fēng) " 路線，其在云南地區(qū)迅速爬升，逐步走向全國(guó)。窄門餐眼數(shù)據(jù)顯示，目前霸王茶姬門店數(shù)為 1975 家。

2021 年，霸王茶姬連續(xù)完成合計(jì)超過 3 億元的 A 輪和 B 輪融資，投資方包括 XVC、復(fù)星集團(tuán)、琮碧秋實(shí)等。

霸王茶姬門店 資料圖 據(jù)視覺中國(guó)

總的來說，盡管這幾家新茶飲企業(yè)誕生時(shí)間與地區(qū)不同，強(qiáng)調(diào)不同的品牌文化，也在不斷迭代中形成了自身的產(chǎn)品特點(diǎn)與品牌識(shí)別度，但不可否認(rèn)的是，它們的商業(yè)模式幾乎一致。

因此，通過融資、上市來補(bǔ)充 " 彈藥 "，優(yōu)化供應(yīng)鏈和團(tuán)隊(duì)并進(jìn)行擴(kuò)張，也就成了它們的共同目標(biāo)。

（二）

拉攏加盟商

開店，已經(jīng)成為中端茶飲品牌今年的頭號(hào)任務(wù)。

紅星資本局注意到，不少品牌都喊出了 2023 年的擴(kuò)張計(jì)劃與開店目標(biāo)。

去年年底，霸王茶姬創(chuàng)始人張俊杰向紅星資本局表示：2023 年，霸王茶姬的核心發(fā)展任務(wù)仍然是開店，要在去年 1000 多家店的基礎(chǔ)上去開出更多好店，繼續(xù)進(jìn)入更優(yōu)質(zhì)的市場(chǎng)。

今年 2 月，古茗公布 2023 年的戰(zhàn)略目標(biāo)：計(jì)劃新增門店超過 3000 家，總門店數(shù)要突破 10000 家，重點(diǎn)拓展山東、廣西、貴州、安徽四個(gè)省份。

今年 4 月，滬上阿姨創(chuàng)始人透露 2023 年計(jì)劃新增門店 3000 家，年底營(yíng)業(yè)門店數(shù)預(yù)計(jì)將會(huì)突破 8000 家，簽約門店超過 10000 家，同時(shí)未來品牌將持續(xù)深耕長(zhǎng)江以北，逐步滲透長(zhǎng)江以南。

為了開更多的店，這些茶飲品牌在加盟模式上也給出了更多優(yōu)惠條件，來吸引加盟商。

例如，古茗在去年對(duì)加盟商給出兩大 " 讓步 "：延期交加盟費(fèi)，關(guān)店損失兜底。

具體來說，古茗加盟商可以推遲繳納品牌合作費(fèi)和運(yùn)營(yíng)服務(wù)費(fèi)一年，合計(jì)近 5 萬元；正常經(jīng)營(yíng)情況下，加盟商在一年內(nèi)閉店的，古茗退還全部加盟合作費(fèi)，合計(jì)近 10 萬元。

截圖自古茗加盟之家

這背后，代表著加盟擴(kuò)張已經(jīng)成為了新茶飲模式的必然。

曾經(jīng)不走加盟模式的高端茶飲品牌奈雪的茶，上市至今財(cái)報(bào)并不樂觀。2022 年，奈雪的茶經(jīng)調(diào)整凈虧損為 4.61 億元，上年同期為虧損 1.45 億元；門店經(jīng)營(yíng)利潤(rùn) 4.7 億元，較 2021 年下降約 20.6%；門店經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率為 11.8%，較 2021 年下降約 2.7 個(gè)百分點(diǎn)。

今年 7 月，奈雪的茶宣布開放加盟，從另一層面宣告在原材料、人工、房租等壓力下，純直營(yíng)模式確實(shí)很難走通。

因此，加盟模式似乎也被這些企業(yè)視為快速發(fā)展與實(shí)現(xiàn)盈利的 " 良藥 "。

不過，這也使得行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)趨于白熱化，如今不管是高端、中端還是低端新茶飲品牌，都在扎堆搞加盟，曾經(jīng)的下沉市場(chǎng)，也被擠得水泄不通。

（三）

行業(yè)內(nèi)卷加劇

新茶飲行業(yè)近年來的快速發(fā)展，得益于我國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，年輕消費(fèi)群體對(duì)于新鮮事物的消費(fèi)意愿更強(qiáng)烈。此外，外賣業(yè)務(wù)的快速滲透，也讓線上消費(fèi)成為新茶飲的重要增長(zhǎng)點(diǎn)。

中國(guó)連鎖經(jīng)營(yíng)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)新茶飲市場(chǎng)規(guī)模從 2017 年的 422 億元增長(zhǎng)至 2021 年的 1003 億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率在 20% 以上。在這個(gè)過程中，行業(yè)一路狂奔，也實(shí)現(xiàn)了從粗放式發(fā)展到精細(xì)化運(yùn)營(yíng)的轉(zhuǎn)變。

進(jìn)入 2022 年后，新茶飲市場(chǎng)整體增速放緩。中國(guó)連鎖經(jīng)營(yíng)協(xié)會(huì)發(fā)布的《2022 新茶飲研究報(bào)告》顯示，2022 年新茶飲市場(chǎng)份額約為 1040 億元，較 2021 年增長(zhǎng) 3.7%。

整個(gè)市場(chǎng)，也從增量市場(chǎng)轉(zhuǎn)變?yōu)榇媪渴袌?chǎng)，在此背景下，資本市場(chǎng)對(duì)于茶飲賽道其實(shí)也有所降溫。

從市場(chǎng)融資角度看，紅餐大數(shù)據(jù)顯示，2021 年茶飲品類共披露了 30 起融資事件，披露的融資總金額超過 125 億元。但到了 2022 年，茶飲賽道共披露了 26 起融資事件，披露的融資總金額超過 45 億元，與 2021 年相比縮減了三分之二。

與此同時(shí)，喜茶、奈雪的茶等眾多茶飲品牌相比巔峰時(shí)刻估值也大幅縮水。新茶飲品牌，除了走規(guī)模效應(yīng)外，似乎很難講出什么新故事。

進(jìn)入 2023 年，在新消費(fèi)復(fù)蘇的大背景下，新茶飲賽道也進(jìn)入了決賽圈。

大家都紛紛進(jìn)入到了擴(kuò)張與加盟的較量之中，不過加盟模式的痛點(diǎn)依舊存在，比如食品安全問題、服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)、員工管理問題等等。稍有不慎，就會(huì)讓品牌形象受損，甚至可能帶來毀滅性的打擊。

另一層面，當(dāng)下年輕人熱愛追求新鮮事物，對(duì)待新茶飲品牌忠誠度不足，即便是如今企業(yè)在產(chǎn)品、營(yíng)銷等層面積極不斷創(chuàng)新，也很難保證消費(fèi)者不會(huì)為此疲倦，延續(xù)品牌的生命周期，依然面臨較大挑戰(zhàn)。

總的來說，無論是哪個(gè)梯隊(duì)的玩家，在這個(gè)行業(yè)都遠(yuǎn)不能高枕無憂。

小結(jié)

謀求上市、拓展加盟，新茶飲熱鬧的背后，其實(shí)也反映了這個(gè)行業(yè)門檻低、盈利單一等種種現(xiàn)實(shí)。

新茶飲行業(yè)洗牌即將開始，這一輪的競(jìng)爭(zhēng)將十分殘酷，同時(shí)商業(yè)模式的同質(zhì)化，也注定讓這個(gè)行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)沒有終點(diǎn)。

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