熱泵外銷持續景氣 家電巨頭布局新能源汽車熱泵賽道

近期，格力、美的、海信等家電龍頭企業紛紛布局新能源汽車熱泵相關賽道，受到機構關注。機構研報稱，在新能源汽車應用領域，熱泵空調正在逐步替代傳統空調。傳統車載空調主要采用PTC(正溫度系數熱敏電阻)技術，PTC技術具有成本低、制造工藝簡單、加熱迅速等優點，但是采用PTC對電動車供暖會嚴重削減汽車的續航里程，相較于此，熱泵空調的性能比傳統空調性能更加優越，具有效率高、耐低溫等優勢。

海外市場方面，歐洲國家的熱泵滲透率較低，同時歐盟及歐洲多國政府在今年發布多項熱泵相關扶持政策，催化歐洲熱泵加速普及。覆蓋熱泵整機產品的家電龍頭企業，如業務多元化程度較高的美的、格力電器，均開始布局海外熱泵產業。

企業相關配件加速升級

在新能源汽車領域，由于熱泵空調的高性能，耐低溫優勢，正在逐漸替代傳統式車用空調。海通國際研報顯示，相比傳統的PTC技術，熱泵技術有低溫環境工作性能較好，能效系數(COP)較高的優點，傳統PTC技術的能效系數最高只能達到1，而熱泵能效系數則最高能夠達到5，但從技術和市場趨勢上看，由于新能源汽車熱泵空調系統需要壓縮機具備高壓縮性能，而空調系統的“心臟”是壓縮機，因其技術壁壘較高，目前全球市場格局仍被主流壓縮機廠商主導，如日本電裝、日本三電、韓國翰昂等，上述三家市場份額占比達80%以上，與此同時，國內廠家如格力、美的等，也開始借助強大的電動壓縮機技術，積極切入車用熱泵空調領域。

9月8日，奧特佳調研活動信息表顯示，公司汽車空調壓縮機業務上半年總銷量有所下降，主要原因是傳統汽車銷量出現結構性整體下降，帶動壓縮機銷量下降。同時，電動壓縮機產能無法完全滿足市場需求，其增量尚不能彌補傳統壓縮機下滑的缺口。在熱泵空調逐漸滲透進入新能源汽車賽道的背景下，企業也在積極布局電動壓縮機，以匹配市場新能源汽車發展的需求。同時公司還在信息表中表示，今年以來，公司在新能源汽車空調系統領域獲得了不少新增訂單。

9月22日，美的集團投資者活動關系記錄表中顯示，美的持續深化新能源車核心部件布局，聚焦解決行業低溫制熱痛點的前沿技術CO_2轉子式汽車電動壓縮機，在產能方面，美的于2月新建新能源汽車零部件安慶制造基地，總投資規劃約110億元，重點突破核心基礎零部件等瓶頸，主要生產助力轉向電機、新能源汽車電動壓縮機、新能源汽車驅動電機等品類產品，打造新能源車熱管理等系列產品。

格力電器半年報稱，公司推出高效強勁制冷熱的新能源中巴鋁合金變頻渦旋壓縮機。在2021年，格力就擬受讓盾安環境2.7億股股份，成為盾安環境控股股東。值得一提的是，盾安環境是國內制冷閥件業務的龍頭企業，獲得CQC、UL、CE等眾多國家和地區的安全認證，產品涵蓋熱管理系統中的電子水泵、電子膨脹閥等眾多關鍵部件。盾安環境已與比亞迪、小鵬、蔚來、銀輪等企業就汽車熱管理業務建立了良好的合作關系。

熱泵外銷持續景氣

根據海關數據，1-8月我國熱泵出口額同比增長62%，出口金額達8億美元，其中8月熱泵出口總額1.2億美元，同比增長達60%。招商證券研報顯示，2025年歐洲市場熱泵銷量或達500萬臺，規模預計達350億歐元。

10月14日，美的樓宇科技在歐洲投資新建的生產研發基地在意大利開工奠基。生產基地將投資6000萬歐元，包括熱泵生產中心與研發中心，熱泵年產能30萬臺，預計2024年第二季度投產。建成后，熱泵產品下單到交付的周期將由原來的5個月縮短至1個月。2022年前7月，美的熱泵出口整體額度增長超過200%。

格力電器半年報稱，公司的工業產品板塊中，熱泵雙級增焙壓縮機產品技術實現升級。格力通過一級缸雙級壓縮、低吐油設計等創新技術，大幅提高了一級缸排量和運行壓比，實現了-40℃超低溫環境可靠制熱。該產品已廣泛用于國內、北美、歐盟等地區低溫熱泵市場，年銷量增長達140%。公司上半年實現營業總收入958.07億元，同比增長4.13%;實現歸母凈利潤114.66億元，同比增長21.25%。

9月30日，海信家電在投資者互動平臺表示，公司旗下產品海信牌中央空調全新開辟了海外制熱產品業務及水機業務，在意大利、波蘭、西班牙、德國、法國多地同步上市熱泵系列產品，有效助力搶占歐洲中高端制熱市場。(鄭泉褒)