qe是什么意思？無限量QE政策有什么影響？

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雖然美聯儲主席鮑威爾與美聯儲的官員們一再表示，當美國實現充分就業與通脹達標之后才會逐步收緊貨幣政策，但市場認為美聯儲在說謊，市場認為美聯儲有意低估了通貨膨脹，因此上周才會出現10年期美債收益率飆升的問題，由此引發了美股的震蕩。

無巧不成書，正當美股遭受到流動性考驗之際，當地時間2月27日凌晨，美國眾議院投票通過了1.9萬億美元新一輪經濟救助計劃，既然美聯儲的口頭表態已經無法穩定市場信心，那就推出新QE繼續穩定市場，否則在美股歷史性的高泡沫位置上一旦出現資金鏈斷裂，那將是難以想象的災難。

從美國當前激進的QE政策來看，華爾街還在不遺余力地推高國際金融市場泡沫，但距離預期還有一定的距離，主要是全球的貨幣池子在不斷擴張，而且東方大國的風控工作總體上做的還不錯，這令華爾街尚未找到有效的突破口，當前收網恐功虧一簣，因此才會不斷推動美國出臺新的刺激政策，力圖貨幣洪水漫灌全球。

美股是流動性牛市，新紓困法案的通過將進一步提高市場流動性，會刺激資產泡沫繼續膨脹，但市場當前憂慮的恰恰是通脹腳步上行過快，若美國的再QE計劃繼續刺激原油等國際大宗商品大漲，美國10年期國債收益率再度走闊就是大概率的，市場對美聯儲收緊貨幣政策的預期會更強，那么美國金融市場還會出現大動蕩。

因此“無限量QE——通貨膨脹預期——美聯儲緊貨幣預期”是被當前市場鎖定的鏈條，只要市場預期通脹加速上行，就會形成美聯儲提前收緊貨幣政策的強烈預期，到那時不管美聯儲如何發聲，市場也會大幅拋售美債與美股，短期將會快速形成股債雙殺局面，由于債券價格與收益率是反比例關系，所以市場的表現為美國10年期國債收益率大漲與股市大幅回撤的狀態。

原本美債收益率大漲是對美國經濟走強的預期，但是美股的高泡沫問題將經濟順周期復雜化了，從金融方向上擠兌了美國經濟，因此美債收益率的大漲當前成為了美國金融市場的威脅，這就是美國無限量QE留下的嚴重后遺癥。

隨著美國刺激政策的深化、經濟預期的增強、通貨膨脹的快速走高，市場預期美聯儲的貨幣政策將會提前扭轉，這令美國經濟的順周期反而成為了美股殺手，因此美國經濟當前的回暖是很難長期走穩的，資產泡沫問題已經成為了美國經濟長期發展的攔路虎。

當前全球金融的泡沫化令市場的不確定性越來越高，為了支撐全球性的資產泡沫，美國只有用QE霸王硬上弓，但流動性也不可能無限擴張，一旦流動性發生扭轉，這個歷史性的泡沫就會形成金融海嘯，因此當前的市場對通脹極其敏感，投資者有必要重點觀察國際大宗商品市場的走向，若大宗商品繼續牛市，美債收益率再度明顯走高，則做好減持的準備。