中國移動實控人15億增持 推升A股漲7%背后為何？

經濟觀察網 記者 沈怡然 實習生林婷婷 2月8日，中國移動（600941）開盤價格58.2元，超越了發行價并在早盤期間一度增幅7%，創登陸A股以來最大漲幅。登陸A股首月以來，中國移動實控人曾大手筆增持15億元的股票。

一位移動通信人士對記者稱，股價大漲很大程度上在于此前實控人大幅增持，中國移動作為央企回報政策支持，幫助穩定股市。站在公司的角度，本次增持發生在“綠鞋機制”失效、年報業績高預期的背景之下，此時穩定股價具有重要意義。

通信專家馬繼華對記者表示，運營商的股價長期被低估，中國移動回歸A股后依然存在很大壓力。鑒于現在的投資邏輯，中國移動股價承壓現狀短期內很難改變，增持有助于穩定基本價格，給市場重新認知留出時間。而下一步回購港股，也是將重心逐步向A股市場轉移的一種表現，這有利于中國移動擺脫國際資本市場的估值打壓。

實控人大手筆增持

2022年1月5日中國移動正式登陸A股。根據公告，中國移動實控人是中國移動通信集團有限公司，在1月21日至1月27日累計增持了約2600萬股A股股份，增持金額累計15.09億元。A股后續還會增持，公司計劃自2022年1月21日至2022年12月31日期間內擇機增持中國移動有限公司A股股份，累計增持金額不少于人民幣 30 億元且不超過人民幣 50 億元。公司計劃下一步回購港股，回購數量不超過20.4億股。

公司在2月7日披露一份投資者關系報告，1月27日，20家券商、1家基金集體調研中國移動。公司在會上回應了港股的回購計劃，回購理由也是綜合考慮港股市場環境、股價波動情況、交易敏感期等因素，目前董事會已經通過該項決議，最終的回購規模將根據市場情況及資金安排而定，即10%是授權回購比例的上限，具體的回購時間和數量視市場情況而定。

“綠鞋機制”失效

上述移動通信人士稱，本次增持發生在“綠鞋機制”失效的背景下，中國移動通過增持推升股價，避免重走中國電信的破發老路。

從公告來看，中國移動的人民幣股份發行超額配售選擇權行使期（即綠鞋機制）將于2月7日屆滿，2月8日也就是“綠鞋機制”失效的第一天，相當于脫掉了護盤機制，目前公司的股價仍然保持在高于發行價的水平。

上述移動通信人士稱，股價和增持代表投資者和實控人對公司的高分紅預期，從經營業績來看，公司預計2021年凈利潤約1143-1165億，實現了三年來的新高。公司2021年1-9月的經營現金流有1600多億元，2020年全年有約3077億元。

中國移動在投資者關系中表示，2021年個人市場整體表現符合預期，在上半年實現止跌回升；家庭市場方面，寬帶規模達到行業第一，家庭電視以及智慧家庭在進一步發力；政企市場是公司發力重點，但由于電信運營商全程全網的特點，較難單獨劃分政企市場的利潤。但公司在政企市場具有成本優勢，目前公司整體網絡已經建成，政企業務邊際成本將隨著業務的拓展不斷降低。

在新興市場方面，中國移動方面稱，內容媒體實現快速增長。去年上半年包括視頻、視頻彩鈴等業務，實現了用戶月活數量的整體增長，整個內容媒體收入由負轉正；國際業務方面，雖然公司受到疫情影響，但上半年收 入仍然保持了正增長。