可轉(zhuǎn)債具有很好投資價(jià)值 漲股跌債功能值得重視

        2021-07-30 10:06:59來(lái)源:北京商報(bào)  

        可轉(zhuǎn)債具有很好的投資價(jià)值,漲了就是股票,跌了就是債券,投資者可以用很小的風(fēng)險(xiǎn)去分享股票的收益。

        有沒(méi)有這樣一種操作,投資者做對(duì)了能夠獲得大額的投資收益,做錯(cuò)了也虧不了多少錢?這就是可轉(zhuǎn)換債券,它具有上漲時(shí)體現(xiàn)股票的屬性,下跌時(shí)體現(xiàn)債券屬性的特點(diǎn)。而可轉(zhuǎn)債債券也正是能夠在當(dāng)前市況下讓投資者穩(wěn)健獲利的投資工具。

        巴菲特曾說(shuō),他最喜歡購(gòu)買可轉(zhuǎn)換債券,因?yàn)榭赊D(zhuǎn)換債券可以將投資者的損失控制在自己能夠承受的范圍內(nèi),但當(dāng)股價(jià)出現(xiàn)上漲時(shí),又不會(huì)減少投資收益,這對(duì)于厭惡風(fēng)險(xiǎn)的長(zhǎng)期投資者來(lái)說(shuō),是進(jìn)入股市的最佳形式。

        現(xiàn)在的A股市場(chǎng),可轉(zhuǎn)債的數(shù)量已經(jīng)很多,可以滿足一部分投資者的投資需要,現(xiàn)在很多熱門股都以可轉(zhuǎn)債的方式進(jìn)行再融資,這就給投資者保本投資熱門股提供了可能,這些股票流通盤相對(duì)較小、行業(yè)前景比較樂(lè)觀、題材概念相對(duì)豐富的公司可轉(zhuǎn)債,已經(jīng)足以激起投資者的交易熱情。

        過(guò)去A股市場(chǎng)還發(fā)行過(guò)可分離式可轉(zhuǎn)債,本欄認(rèn)為并不可取,可轉(zhuǎn)債本來(lái)是極好的避險(xiǎn)投資品種,一旦分離成認(rèn)股權(quán)證和純粹的公司債,將出現(xiàn)公司債缺乏吸引力、認(rèn)股權(quán)證遭到爆炒的局面,這樣的局面必然會(huì)影響到真正的長(zhǎng)期投資者買入熱情。試想市場(chǎng)價(jià)101元可以買到的可轉(zhuǎn)換債券,因?yàn)榉蛛x出來(lái),債券賣99元,權(quán)證賣5元,合計(jì)賣104元,投資者想要買入就要付出更高的成本,這并不是長(zhǎng)遠(yuǎn)健康發(fā)展的路線。

        還有一種可轉(zhuǎn)債適合登陸A股市場(chǎng)。目前正在排隊(duì)的擬上市公司都是適合發(fā)行可轉(zhuǎn)債的主體,考慮到目前排隊(duì)IPO的公司數(shù)量依然較多,如果能夠通過(guò)發(fā)行可轉(zhuǎn)債讓一部分公司消化改IPO為發(fā)行可轉(zhuǎn)債,如此可以吸引厭惡風(fēng)險(xiǎn)的債市資金和銀行理財(cái)資金進(jìn)入,既能夠減輕股市的承接壓力,又能夠大量快速完成擬上市公司的融資需要,未來(lái)這些公司只要業(yè)績(jī)良好,可轉(zhuǎn)債價(jià)格高于回售價(jià)格,將能夠把債券轉(zhuǎn)換成股票,完成真正的上市。

        那么業(yè)績(jī)不好的公司怎么辦?業(yè)績(jī)不好本就不應(yīng)該上市,投資者既然不認(rèn)可其經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī),就讓債券到期還本付息即可,也不用在A股市場(chǎng)充當(dāng)“老賴”,這對(duì)于提高上市公司綜合質(zhì)量也有很大的好處。

        對(duì)于投資者來(lái)說(shuō),持有可轉(zhuǎn)換債券遠(yuǎn)比持有股票更加安全,只要公司價(jià)值得到投資者的認(rèn)可,其債券價(jià)格也能漲到很高的程度。

        所以本欄說(shuō),可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)值得大力發(fā)展,這對(duì)于融資者和投資者都是有利的選擇,也可以讓資本市場(chǎng)的資源得到優(yōu)化配置,同時(shí)也可以減少“老賴”股票出現(xiàn),同時(shí)投資者的投資風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)相應(yīng)下降,是一個(gè)多贏的格局。(周科競(jìng))

        責(zé)任編輯:hnmd003

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