量化策略同質化嚴重 量化交易進入狼多肉少時代

近日，知名量化私募幻方量化就業績巨大回撤發出致歉信并解釋原因，其中一條為量化策略同質化嚴重，這表明，狼與狼之間的競爭已經讓部分狼開始挨餓，或許量化交易的好日子已經到頭，散戶投資者不再輕易上當，這也是散戶投資者自我保護意識產生的結果。

任何行業都有一個飽和度，鋼鐵如此，汽車如此，量化交易也是一樣。讓散戶投資者又恨又怕的量化交易這次也出現了投資虧損，幻方量化的不少低風險產品出現了業績虧損，前面盈利較多的產品也出現了大幅回撤。

按照公司的說法，主要原因有兩點，一是長線持倉出現虧損，二是量化策略同質化嚴重。

這里主要說同質化嚴重，量化交易的核心技術就是人工智能的設計，說白了，就是告訴電腦怎么選股，然后讓電腦去自動選股、下單。當然，從實際的交易情況看，應該電腦還能自己設計陷阱，例如在漲停板上的交易策略等，如何誘騙散戶上當等。量化策略最大的優點就是不會恐懼，不會貪婪，不以物喜，不以己悲，然后投資者就只能任人屠戮。

股市里如何對抗量化策略?只能用量化對抗量化，于是更多的量化交易進入股市，量化資金多了，散戶的數量就不夠了，再加上散戶投資者虧損嚴重，原本也沒有多少能力踩踏陷阱，結果當眾多的量化交易存在于股市時，就形成了狼多肉少的局面，生存自然不再容易。

在本欄看來，大幅回撤除了公司自己提到的兩點原因以外，可能還有第三點原因，那就是更大資金對于量化資金的獵殺，既然量化交易都是有固定的交易策略，只要大資金根據盤面的推理或者其他渠道獲得了量化交易的交易策略，那么大資金就有能力知道自己的操作會得到量化交易怎樣的回應以及應對，如此一來，更大資金就有可能在看著量化資金對手牌的情況下和量化資金玩牌，那么結果可想而知。散戶羸弱，量化資金收割散戶。量化策略透明，自然會有黃雀在后。所以當更大資金來捕殺量化資金的時候，量化交易出現業績下滑甚至虧損也就不足為奇了。

作為散戶投資者來說，除非具有很高的計算機水平，否則是沒辦法設計出自己的量化軟件的。同時，由于散戶資金量有限，購買量化軟件也不劃算，而且外買的量化軟件也存在交易策略泄露的風險。

所以，散戶投資者很難用量化來對抗量化，而且就算對抗，也不一定能贏。關鍵還是得價值投資，只要投資者買入的股票有足夠的投資價值，那么就可以通過長期持有來獲得滿足的投資收益，不管量化資金如何設計，投資者都不會受到收割。(周科競)