上汽集團上半年凈利潤133億元 制造業板塊現金凈額大幅增長

8月26日，上汽集團發布了上半年業績報告。半年報顯示，上汽集團上半年營收3566.1億元，同比增長29.9%;歸屬于上市公司股東的凈利潤為133.14億元，同比增長58.61%，但經營活動產生的現金流量凈額同比減少94.6%。同時，報告期內，上汽集團基本每股收益為1.15元，同比增長60.17%。

上汽上半年主要財務指標(圖源：上汽半年報截圖)

上汽集團上半年營收和凈利潤取得大幅增長，最主要的原因是在疫情得到有效控制的情況下其整體銷量相比去年同期有所增長。數據顯示，上汽集團今年上半年批發銷量為229.7萬輛，同比增長12.1%;零售銷量為294.5萬輛，同比增長29.7%。與此同時，上汽集團上半年實施的“穩增長，抓零售，調結構”也取得了顯著收益，提高了毛利水平，為其上半年財務指標的提升帶來了積極影響。

研發投入再增加，制造業板塊現金凈額大幅增長

上汽上半年主要財務指標(圖源：上汽半年報截圖)

上汽集團上半年營收和凈利潤同比增長的同時，其銷售費用、管理費用及研發費用均增加了不少，其中，研發費用為77.6億元，同比增長32.89%。上汽集團在財報中指數，研發費用增加的原因是“公司進一步增加新能源、智能網聯、數字化等技術的研發投入。”

不過，上汽集團上半年經營活動產生的現金流凈額僅為15.85億元，同比減少了94.6%，這項金額變動較大的原因主要受子公司上汽財務發行了ABS 用于置換同業拆借資金所致。不過，上半年上汽集團制造板塊企業經營活動產生現金凈額為145.41億元，同比增幅為33.9%。

上汽集團上半年資產及負債表數據顯示，至今年6月30日，其貨幣資金為1672.79億元，與上年期末相比增加17.34%;同時，由于上半年上汽集團零售量高于批發量，持續消化庫存，致使其本期期末存貨相比上年期末減少了31.48%。

上汽大眾對母公司的貢獻最大

在主要控股參股公司中，上汽大眾上半年營業總收入為659.22億元，歸屬于母公司的凈利潤為28.85億元，占上汽集團凈利潤的21.7%。上汽通用上半年營業總收入為792.92億元，歸屬于母公司的凈利潤為23.48億元。此外，上汽通用五菱和華域汽車上半年歸屬于母公司的凈利潤分別為4.13億元和27.3億元。上汽財務公司上半年為母公司貢獻利潤31.7億元。

重要合營企業的主要財務信息(圖源：上汽半年報截圖)

從以上數據來看，上汽集團旗下制造業板塊中，上汽大眾對母公司的利潤貢獻最大。雖然上汽大眾上半年的凈利潤在各大子公司中領先，但與上期相比下降了58.22%;從銷量上看，上汽大眾的整體表現已大不如往年。今年上半年，其完成整車銷售53.24萬輛，同比下滑7.79%，是上汽集團旗下整車板塊中為數不多出現銷量下滑的子公司之一。

上汽通用上半年銷量和營收均高于上汽大眾，但其凈利潤卻低于上汽大眾，反映出其投入產出比不及前者。另外，上汽集團旗下另一大合資公司上汽通用五菱上半年取得了66.1萬輛的銷量成績，但由于其產品單價較低，因此對母公司的利潤貢獻度也遠不及上汽大眾和上汽通用兩大合資公司。

“大象”轉身邁入新賽道

從去年開始，伴隨疫情的全面爆發，上汽集團產銷量受到重創。今年上半年，國內疫情得到有效控制給汽車產業帶來發展利好，整車銷量同比增長22.5%，然而，上汽集團上半年的增幅則遠遠低于市場大盤。對此，上汽集團認為主要原因是從第二季度起全球芯片供應短缺影響了其正常的產銷節奏。從大環境來看，芯片短缺使得合資車企市場份額持續下滑已是不爭的事實，但上汽大眾產銷量下滑也不僅僅是芯片短缺造成的影響。

自主品牌崛起，新勢力車企推動終端消費者消費習慣的改變，這些因素也制約著傳統合資車企的發展，同時對其以往的營銷模式逐漸產生顛覆效應。為此，“推動營銷變革”是上汽集團及其合資公司接下來的重點工作之一。如今，上汽集團高端品牌智己已經啟動了首款車型智己L7的全球預售，從營銷模式來看，智己品牌是上汽“向用戶型企業”轉型的急先鋒;上汽大眾的營銷模式轉變則是從ID系列產品著手，目前上汽大眾已經建立了獨立的運營團隊，專門負責ID系列的營銷工作，同時引入了“代理模式”，通過數字化發揮現有渠道的優勢。

除了營銷模式轉變外，上汽集團還決定通過深化國企改革和擴大新“朋友圈”來增強其在新一輪行業競爭中的實力。其中，在國企改革方面，上汽集團對所屬10家企業實施股權、期權激勵，并根據國企改革三年行動計劃加快推行職業經理人制度，突出相關人才的業績導向和價值導向。

為加快布局智能網聯和自動駕駛領域，上汽集團近期動作頻繁，不僅投資了地平線等10余家人工智能芯片公司，還與騰訊、OPPO、京東、中興通訊等達成了相關合作。據了解，現階段上汽在智能化方面已有多項成果落地，如R汽車推出了“R-Tech”智駕平臺，而Robotaxi 項目將于下半年投入試運營。

寫在最后

上汽集團在今年第一季度發布2020年年報時，對外宣布其2021年的銷量目標為617萬輛，即在去年560萬輛的基礎上增長10.2%。按照這一銷量目標計算，上汽集團上半年僅完成該年度銷量目標的37.2%，這意味著其下半年將面臨更嚴峻的業績挑戰。從行業大環境來看，芯片短缺仍然是制約行業發展的主要因素，蓋世汽車研究院預測缺芯將導致中國汽車產量下降100-150萬輛。

在嚴峻的挑戰面前，保供應依舊是各大車企下半年的工作重點。上汽集團在半年報中指出：“下半年，公司將密切跟蹤芯片供應恢復情況，想盡一切辦法提升芯片供應的保障力，做好生產資源調配和生產組織安排。”然而，從上汽集團所處的市場環境和制定的規劃來看，除了保障芯片供應外，繼續深化改革也是其下半年的工作重點。