重整計劃摁下確定鍵 眾泰汽車能否觸底反彈？

眾泰汽車重整計劃終于被摁下了確定鍵。

12月1日，*ST眾泰發布“公司關于法院裁定批準重整計劃的公告”，眾泰汽車下屬七家子公司收到了永康法院送達的《民事裁定書》，永康法院分別裁定批準眾泰汽車下屬七家子公司重整計劃，并終止眾泰汽車下屬七家子公司重整程序。另一家子公司江南制造重整計劃草案也已獲各表決組表決通過，有待長沙中院裁定批準，能否獲得法院裁定批準存在不確定性。

公告顯示，根據眾泰汽車下屬七家子公司重整計劃的債權分類、調整及清償方案及經營方案，眾泰汽車下屬七家子公司清償債務等執行重整計劃的行為將可能對公司合并口徑下2021年度的凈利潤、2021年末的凈資產產生一定影響。

*ST眾泰稱，未來將從恢復優化傳統汽車業務，升級拓展網約車、微型電動車業務等方面發力。

《第一電動網》從企查查觀察到，截止目前，眾泰汽車下屬八家子公司目前還都處于存續狀態。在重組過程中是否會將子公司注銷合并，公告中目前還沒有明確說明。

兩年多的垂死掙扎

首先梳理一下眾泰汽車重整的時間線，2020年9月16日，浙江永康農商銀行以眾泰汽車不能清償到期債務，且已明顯缺乏清償能力，但仍具有重整價值為由，向法院提出對眾泰進行預重整的申請。

當年9月21日，永康法院作出(2020)浙0784民訴前調2422號通知書，同意對眾泰汽車進行預重整。

2021年6月9日，金華中院根據債權人的申請正式受理眾泰汽車重整一案，并于2021年6月29日指定預重整管理人擔任管理人。

2021 年9 月 30 日，根據評審投票結果最終確定由江蘇深商為重整投資人，當日，眾泰汽車及管理人與江蘇深商簽署了《眾泰汽車股份有限公司重整投資協議》，重整投資款為 20 億元。

10月27日，眾泰發布公告，20億元重整款已經全部到位，資金將用于支付重整費用、清償債務，并利用產業協同優勢，幫助眾泰汽車盡快恢復全國的銷售網絡。

根據重整計劃，將以眾泰汽車現有的20.28億總股本為基數，按每10股轉增15股，實施資本公積轉增股票，共計轉增30.42億股。以上新增股票均不向原股東分配，其中10.14億股，用于清償眾泰汽車以及8家子公司債務，剩余20.28億股，由江蘇深商和財務投資人有條件受讓。

但是實際上眾泰汽車的困境由來已久。從2018年收到深交所的問詢函問候后，眾泰的發展就已經開始脫軌，當時其母公司鐵牛集團履約能力、履約風險以及是否存在平倉風險受到深交所嚴重質疑。2019年更是直接進入生死徘徊期，銷量腰斬，股價暴跌，各種問題層出不窮。

從當年的財報來看，眾泰汽車2019年營業收入32.04億元，同比下滑78.30%，凈利潤為-92.94億元，同比大跌1261.96%。2020年公司下屬各汽車生產基地則基本處于停產、半停產狀態，公司的主要產品汽車整車基本無銷售收入。

如今的重整計劃，終于為其帶來了一線生機。

能否觸底反彈?

眾所周知，眾泰的崛起是建立在中國低端汽車市場瘋狂擴張的基礎之上，在幾乎有車就能賣出去的年代，眾泰亮眼的外形成了爭奪市場的殺手锏。但隨著車市遇冷和消費升級，全新的智能電動化跑道浮出水面，單純低價高仿的產品模式已然過時。

眾泰沒落主要有兩方面的原因，一是在于自身科技實力與整車技術的落后，在過往的十多年里，一直借用豪華品牌的品牌效應博取消費者的眼球，自身的技術核心和品控卻不能緊跟在后。二是在新能源市場上，眾泰起了個大早卻趕了個晚集，遲遲沒有推出具有核心競爭力的明星產品，未能成功在新能源市場上打響第一炮。

而這些問題，目前的眾泰仍然沒能擺脫，因此，對于現在的眾泰來說，最主要的是擺脫過去負面標簽，攻于技術研發，將競爭的核心力量掌握在自己手里。

根據重整計劃，短期內將整合眾泰和君馬品牌，合并同質化車型、優化產品結構、重整銷售網絡，集中優勢資源以提振銷量。長期則計劃通過收購、合資等方式，構建品牌矩陣，布局中高端新能源汽車。

具體在三個領域發力，一是恢復優化傳統業務，布局中高端品牌;二是開拓A00級電動車市場;三是布局網約車市場、打造出行生態系統。

確實，目前恰逢行業技術革新，國內大部分互聯網巨頭也還沒有真正意義入局新能源汽車這片藍海，眾泰破產重整后大概率被當成母公司來培養。而且根據目前的汽車市場推斷，未來的傳統企業大概率會成為代工的生產基地，眾泰汽車目前布局，或許能搶占一個先機。

不過，值得注意的是，在公告中*ST眾泰提醒，即使公司實施重整并執行完畢，但公司后續經營和財務指標如果不符合《股票上市規則》等相關監管法規的要求，公司股票仍存在被實施退市風險警示或終止上市的風險。

眾泰汽車現在重新進入市場可謂是挑戰與機遇并存，能否觸底反彈，還是一個未知數。(孫銘青)