資本熱情漸漸退去 科技巨頭三季報喜憂參半

相較于二季度的風光，科技巨頭們的三季度顯得喜憂參半。雖然不乏依舊超強的成績，但蘋果對于iOS的隱私與廣告政策，讓不少軟件元氣大傷。從Snap到Twitter、Facebook，從股價到財報，影響已經顯而易見。而隨著資本的熱情漸漸退去，科技大佬們又再一次走到了十字路口。

逆風警告

美股進入密集的三季報發布期。當地時間10月26日股市收盤后，推特公布了其截至9月30日的2021年三季度財報。財報顯示，推特三季度營收12.84億美元，同比增長37%。

雖然營收增長，但本季度推特轉盈為虧。凈虧損5.37億美元，去年同期盈利2900萬美元;每股虧損0.67美元，去年每股收益為0.04美元。不過對于市場關注的蘋果隱私政策的影響，推特方面表示，在三季度，蘋果iOS隱私規則改變的影響小于預期。

但其他公司沒有這么幸運。相較之下，Snap和Facebook都表示，蘋果新的隱私功能是最近季度業務遭受重創的主要原因。

從Facebook三季度的成績單來看，多項指標不及市場預期。受蘋果隱私新政影響，其廣告業務受到沖擊拖累總營收，290億美元的總營收低于市場預期的295億美元;GAAP下104億美元的經營利潤，低于華爾街111億美元的預期。

Facebook首席財務官Dave Wehner表示，iOS的變化是三季度“最大的逆風”，本可以實現從二季度到三季度的環比增長。

事實上Facebook和蘋果在過去一年里曾多次在隱私標準和定向廣告問題上爭論不休。去年蘋果推出iOS 14.5更新，允許Apple使用者選擇退出所有應用程式的資料跟蹤功能。

彼時，這一變化震驚了Facebook和其他依賴用戶信息驅動廣告的公司。Facebook聲稱，取消個性化廣告，可以令小企業每個廣告的平均銷售額減少多達60%。它還表示，iOS更新可能會使其Audience Network收入減少達50%。

另一款社交軟件也受到了波及。Snapchat母公司Snap上周四盤后公布了該公司三季度財報，財報顯示，Snap三季度調整后每股收益0.17美元，市場預期0.08美元;營收10.7億美元，市場預期則為11億美元。

財報公布后，Snap股價盤后暴跌25%，該公司首席執行官Evan Spiegel表示，iPhone的隱私設置對Snap廣告業務的影響超出了預期。

最靚巨頭

有人瑟瑟發抖，也有人無所畏懼。比如擁有Youtube的谷歌，就不懼蘋果隱私政策調整，廣告收入仍在擴張。

谷歌母公司Alphabet于26日盤后發布的三季度財報顯示，該公司三季度營收達到651.18億美元，較去年同期增長41%，創14年新高;凈利潤為189.36億美元，較去年同期的112.47億美元增長68%。

在財報公布后的電話會議上，有分析師問到關于蘋果隱私新政對谷歌的影響。對此，谷歌CFO露絲·波拉特(Ruth Porat)稱，iOS新政對Youtube營收影響不大，這主要體現在廣告方面。

具體而言，Alphabet由搜索、地圖和YouTube構成的廣告業務三季度營收達到531.3億美元，較去年同期增長了43%。

而谷歌除了廣告之外的其他業務，目前的進展還仍然比較緩慢。其中，谷歌云作為目前谷歌著力押注的一個板塊，本季度增長了45%，營收近49.9億美元，而預期為51.7億美元。不過，谷歌云的虧損本季度減少了近一半，降至6.44億美元。

除了谷歌，微軟的答卷也十分顯眼。當地時間10月26日美股盤后，微軟公司公布截至9月底的三季度，也就是該公司2022財年一季度財報。

數據顯示，微軟三季度營收達到了453億美元，同比增長22%，明顯超市場預期均值439億美元。此外，收入超速增長，毛利率改善超預期，經營杠桿效應明顯，最終公司經營利潤202億美元，遠超市場預期186億美元。

通信專家項立剛對此分析道，整體上，相比于大多數美股的互聯網巨頭在疫情中受益后，業務走向回歸本行，微軟則相反，走出疫情后，反而開始加速外購云業務，受外界變動影響較小，帶動微軟表現強勁。

當日，微軟股價在常規交易中上漲1.98美元，報收于310.11美元，漲幅為0.64%。在隨后的盤后交易中，微軟股價漲超1%。

微軟對于下季度的指引同樣也在市場預期之上。公司預計二季度收入增長16.5%-18.5%，區間在502億-511億美元，明顯超出市場預期的488億美元。

痛苦的開始？

沒有近憂不代表沒有遠慮，監管機構和立法者目前可能是谷歌面臨的最大挑戰。得克薩斯州和十幾個州的律師之前對谷歌提起訴訟。在這起訴訟中，原告強調谷歌如何通過其系統將廣告支出降低22%-42%，這是競爭廣告交易所的2-4倍。

此外，谷歌還面臨司法部和一個獨立的州聯盟的反壟斷訴訟，指控該公司達成了有利于其搜索引擎和推廣公司以及挫敗競爭對手的秘密協議。今年7月，由猶他州領導的第三個州聯盟針對谷歌的Play應用商店提起訴訟。

為應對一些監管批評，谷歌已對其業務進行了調整。之前，該公司將應用訂閱費用從30%降至15%，分析師預計這一調整會在未來12個月內影響到谷歌的營收。

而對Facebook們來說，蘋果隱私政策帶來的影響勢必還會繼續下去。Evercore ISI分析師Mark Mahaney在上周五發布的一份研究報告中表示：這些變化將對網絡廣告平臺和大量互聯網廣告商在某些情況下非常具有破壞性。

在現實面前，CEO扎克伯格要帶領Facebook轉型的決心似乎也更加堅定和強烈，他盯上了大熱的“元宇宙”。Facebook宣布，從下一季度開始，Facebook將計劃把Facebook Reality Labs作為一個單獨的報告部門，用以展現Facebook在虛擬現實、元宇宙領域拓展的情況。

對于元宇宙的計劃和布局，北京商報記者聯系了Facebook方面，但截至發稿還未收到回復。項立剛則認為，雖然這是一個轉型的信號，但投入期必然導致成本和費用的增加。

而在年輕用戶的爭奪上，Snap成為Facebook最大的競爭對手，此前投行Piper Sandler發布了對1萬名美國青少年的調查。結果顯示，Snap仍是美國青少年最愛的社交媒體應用，獲35%受訪者使用，高于去年同期的31%。

據Snap公布的數據顯示，Snapchat核心用戶在18-24歲年齡段，占總用戶的36%，35歲以下用戶占總用戶的85%。

Facebook在財報電話會中也表示，就用戶參與趨勢而言，其產品被青少年廣泛使用，但目前面臨著來自TikTok等公司的激烈競爭，尤其是Snapchat。(陶鳳 趙天舒)