周二A股主要指數低開低走 資金轉向景氣主線

周二，受地緣政治風險發酵影響，A股主要指數低開低走，全天弱勢調整，滬指放量跌超1%，創業板指盤中跌逾2%。“東數西算”概念股出現分化，前排個股繼續強勢，創業板股首都在線、依米康均三連板。游戲和醫藥股跌幅居前。貴州茅臺、寧德時代等多只權重股均出現不同程度下跌，拖累指數走弱，中國石油則表現強勢。

雖然周二指數弱勢，個股普跌，但短線情緒仍較好，周一31只連板股周二有16只繼續漲停，連板股晉級率超50%。此外，上市的創業板新股紐泰格盤中大漲近300%，次新股C標榜盤中也臨時停牌。市場人士認為，市場核心因素正由政策和事件性逐步轉向業績，量能始終無法放大，存量博弈下結構性行情特征明顯，大盤短期震蕩整理的概率較大。

外圍市場風險擾動

周二，A股三大股指受外圍市場擾動，集體低開后走低，創指早盤就一度跌逾2%。受避險情緒的影響，大多數板塊都處于下跌的走勢，但整體仍是分化行情，主要指數中跌幅最小的為創成長指數，而跌幅最大的則為創藍籌指數。截至收盤，上證綜指下跌0.96%，報3457.15點;深證成指下跌1.29%，報13297.11點;創業板指跌1.38%，報2765.91點。兩市886家上漲，3766家下跌，平盤有64家。

滬深兩市2月22日成交總額達9783億元，較上一交易日增加779億元。兩市共有58只股票漲幅在9%以上，10只股票跌幅在9%以上。北向資金合計凈流出73.4億元。其中，滬股通凈流出42.42億元，深股通凈流出30.98億元。業內人士認為，A股市場量能始終無法有效放大，存量博弈下的結構性行情特征明顯，短期小幅震蕩整理的概率較大，而趨勢性的投資機會仍有待政策面和資金面的持續性改善。

從周二的下跌原因來看，周一晚間，外圍地緣政治風險持續釋放，影響了金融市場。旌陽財經表示，地緣政治問題或只是A股再次轉弱的外因。主要原因是指數震蕩上行，但機構并未進場。其實不僅是內資機構，這段時間外資也處于持續流出狀態。北向資金方面，周二的凈流出接近100億元，而過去一個月以來，從凈流入300億元轉為凈流出300億元，實屬罕見，這都是大盤根基不穩的緣由。地緣政治危機會平穩度過，由危機引發資本市場的一系列波動都是短期行為。比較典型的是單純避險品種黃金，雖然近期出現反復波動，但行情能否持續的關鍵因素就是危機是否升級。如果危機升級，則炒作會繼續，反之就會快速降溫。除了單純避險的黃金外，原油相關、半導體、特氣相關，兩國的主要出口資源，都可以作為備選項。

國泰君安認為，兩市成交量未能突破萬億元水平，自春節假期過后，市場先后經歷了急跌到緩跌的過程，市場情緒面短暫修復。不過，地緣局勢緊張或將持續，疊加美聯儲加息預期逐漸消化，市場不確定性因素將會抑制市場風向偏好回升。因此，操作上建議保持一份謹慎，靜待海外局勢明朗。國金證券指出，短期美股走勢或仍是影響A股行情的重要外部因素。當前影響美股核心因素正由政策和事件性逐步轉向業績。由守轉攻階段，A股或將迎來中小成長時刻。

關注業績高增長品種

板塊方面，2月22日有色金屬逆市飄紅，金貴銀業、西部黃金、西藏珠峰等漲停，盛新鋰能、吉翔股份、萬順新材、西藏礦業等漲逾4%。石油石化板塊表現搶眼，權重股中國石油逆勢上漲維穩指數，和順石油漲停，國際實業漲逾7%，中曼石油、貝肯能源、廣聚能源等漲逾4%。酒類股跌幅靠前，龍頭貴州茅臺、五糧液跌逾2%，打壓指數。網絡游戲板塊全線下跌，博瑞傳播、三七互娛、姚記科技等一度跌停，中青寶、昆侖萬維、寶通科技等跌逾5%。

除了貴金屬外，這兩天游資參與最多的“東數西算”仍在發酵。算力概念、數據中心等幾個分支板塊逆勢走高。從近期交易數據來看，這幾天幾乎全是游資在推動，機構資金采取的是逢高了結策略。

旌陽財經表示，市場反彈根基不牢，能持續貫穿行情的熱點不多，所以考慮盡早兌現收益。除此之外，可以關注一季報高增預報，周一雅化集團發布預告，預計2022年一季度凈利潤9億元至12億元，增長幅度為10.54倍至14.38倍。

資金轉向景氣主線

海外市場波動加大，對于當前A股市場的中長線資金來說，他們關注的并不是短線干擾因素，而是基于中長線投資邏輯是否改變。

就目前來看，中長線資金認可的邏輯并沒有任何改變，無論是國際形勢如何多變，A股所背靠的宏觀經濟基本盤仍然強勁有力。而且，隨著穩增長措施的持續落地，經濟的韌性進一步增強。

山西證券認為，在當前海外不確定性風險持續上行，國內持續加碼寬松穩增長、對沖經濟下行壓力的背景之下，關注疫情擾動消退以及穩增長調整中預期有望修復的部分低估值板塊，同時側重在經濟下行環境之中具有較優防御能力的價值藍籌標的。

國泰君安上海研究部總監邊風煒認為，2月22日市場單邊下跌，但市場熱點并不少。雅化集團2月22日一字板，動態市盈率大概35倍到40倍，如果作為新能源公司35倍市盈率低了，作為周期股35倍市盈率高了，關鍵在于對中下游能不能傳導，如果中下游不能傳導，它漲得越多，中下游跌得越快。近期市場的資金面明顯比較緊，北上資金一旦撤離，一些消費的藍籌跌幅會比較大。 (黃都)