央企主題 ETF 將發售，中特估概念再迎“活水”，行情內部輪動分化，這些方向或可關注_環球即時看

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財聯社訊（編輯 梓隆），近日，廣發、招商、匯添富 3 家基金公司旗下的中證國新央企股東回報 ETF 同時公告，基金將于 5 月 15 日至 19 日正式發售，募集規模上限均為 20 億元，合計募集上限為 60 億元。目前，作為時下熱門主線的中特估行情持續發酵，市場也預期此次央企主題的 ETF 發售或將從情緒面和資金面助推中特估。

國企年內漲幅居前，領漲板塊方向一覽

復盤今年以來行情，中特估行情帶動央國企上市公司價值重估，同時，其也催化多個相關板塊和個股迎來上漲行情。截至 5 月 12 日收盤，不計算年內上市新股，A 股整體平均上漲近 6.16%，中位數漲幅近 2.39%，而國有企業個股平均上漲近 9.61%（中位數漲幅近 5.45%），非國有企業個股平均漲幅則近 4.83%（中位數漲幅近 1.27%），其中，外資及合資企業僅上漲近 3.79%。

分板塊（申萬一級）來看，年內漲幅居前的國企股中，傳媒、計算機、通信、家用電器、建筑裝飾板塊個股均值漲幅相對居前，而基礎化工、食品飲料、商貿零售、輕工制造、美容護理板塊個股則表現不佳。若分細分板塊（申萬二級）統計，平均漲幅居前的方向為出版、影視院線、計算機設備、養殖業、數字媒體板塊，而旅游零售、酒店餐飲、橡膠、能源金屬、電池板塊個股平均跌幅居前。

注：分板塊統計國企股年內漲跌幅均值

行情內部輪動分化，關注景氣低估方向

隨著中特估行情發酵月余，部分高位人氣股近期也有所調整，僅以本周（5 月 8 日至 12 日）行情統計，上海電影、新華文軒、中鋁國際等多股回調近 20%。從資金面來看，作為市場 " 聰明錢 " 的北向資金近兩日（5 月 11 日至 12 日）也一別此前連續 6 日加倉而減持，不過，具體個股方面，仍有不少個股獲逆市加倉，其中，中國中鐵、中國石化、片仔癀、中國石油、設計總院本周累計加倉均在 3 億元以上。

山西證券近日研報指出，現有的 " 中特估 " 概念引發的估值修復仍在演繹。短期行情在熱點題材上體現出較高的賺錢效應。長期在國企改革的深度價值挖掘方面仍有較大增長空間。結合政策方向來看，未來的投資機會主要圍繞以下方向：

1）資源整合型：關注央企戰略性重組和專業化整合，以及存在優質資產注入上市平臺或重組預期的板塊和標的，如軍工、交運等。

2）基本面改善型：此前基本面較弱，但因行業景氣、周期上行等原因，近期有所改善，并有望持續向好，如建筑和船舶制造等。

3）價值重估型：此前估值明顯偏低，但是受益業務預期與估值邏輯變化，催生重估行情，如公共事業領域與三大通信運營商等。重點關注行業：船舶、建筑、軍工、公共事業、交運和通信。