創業板指持續低迷 煤炭股逆市上漲

周二，滬深兩市繼續分化，滬指走出深“V”行情，而創業板指數繼續下跌。創業板指數2月8日延續跌勢，盤中跌破2800點，創出近10個月來新低，進入“技術性熊市”。板塊方面，銀行及非銀金融、風電等板塊大幅上漲，直接帶動滬指翻紅。

市場人士認為，2月或迎來反彈窗口。受到海外不確定性因素的影響，前期高估值以及去年累計漲幅較大的品種面臨較大的回調壓力。短期關注確定性較強的品種，比如高股息的銀行、保險等金融股，以及受益于經濟托底預期的基礎建設相關板塊，比如鐵路、基建等。

創業板指持續低迷

2月8日，兩市早盤低開低走，權重股全線下挫，整體市場呈現指數跌而大多數個股上漲的情況。創業板指因權重股的大幅下挫，早盤一度跌逾4.6%并擊破2800點關口，帶動深證成指大幅下跌。創業板指數自去年高位的跌幅已經超過20%。今年以來也跌逾15%。一般而言，股指跌20%就進入“技術性熊市”。滬指午后震蕩回升，銀行及非銀金融、風電等板塊大幅上漲，直接帶動滬指翻紅，創業板指和深證成指跌幅也有所收窄。

截至收盤，上證綜指上漲0.67%，報3452.63點;深證成指下跌0.98%，報13325.41點;創業板指下跌2.45%，報2846.48點。兩市3672只上漲，971只下跌，平盤有59只。滬深兩市成交總額8788億元，較前一交易日的8231億元增加557億元。

滬深兩市2月8日共有84只股票漲幅在9%以上，23只股票跌幅在9%以上。北向資金午后陸續離場，截至收盤時合計凈流出8.17億元。其中，滬股通凈流入21.13億元，深股通凈流出29.3億元。

國泰君安認為，在虎年首個交易日開門紅之后，市場出現分化，創業板指在寧德時代和醫藥股大跌的拖累下，再度創下階段新低，而滬指在金融股的帶領下完成“V”型反彈。

短期市場預計將會圍繞確定性較強的品種，比如高股息的銀行、保險等金融股，以及受益于經濟托底預期的基礎建設相關板塊，比如鐵路、基建等。

醫藥股走弱

板塊方面，煤炭股逆市上漲，晉控煤業、安源煤業等漲停，山煤國際、山西焦煤、平煤股份、淮北礦業、潞安環能等漲逾6%。以旅游為龍頭的社會服務板塊漲幅靠前，美吉姆、九華旅游、元隆雅圖、曲江文旅、嶺南控股等漲停。

受利空消息的影響，藥明康德開盤后快速跌停，從而導致CRO概念股集體大跌。其中，博騰股份跌逾10%，昭衍新藥、康龍化成、泰格醫藥等跌逾6%。

在寧德時代下跌逾8%影響下，寧組合板塊跌幅靠前，國科微、宏微科技、天合光能、萬潤科技等跌停或者跌逾10%。除了新能源賽道股外，半導體芯片板塊亦大跌，國科微、宏微科技等多股跌幅超過10%。釀酒板塊亦大跌。貴州茅臺盤中跌幅一度超過4%，五糧液盤中跌幅一度超過5%。此外，多只業績爆雷股繼續跌停。正邦科技連續第二個交易日跌停。

方正證券認為，當前A股市場的調整已經接近尾聲，2月的市場行情非常值得期待。一方面，目前市場調整幅度已經較為充分;另一方面，國內當前市場流動性以及政策環境均對市場非常友好。在流動性環境比較寬裕友好、市場整體估值不高、新興產業朱格拉周期的產業邏輯值得期待的背景下，看好以新能源和TMT為代表的科技成長公司的市場表現。

國盛證券指出，相對于新基建，傳統基建更具估值優勢，在當前存量博弈的結構性行情下，其投資價值或將越加凸顯，后市可重點關注該板塊的持續性。操作上，宜棄高就低，回避績差股，把握券商、基建、大消費等板塊的布局時機，或為當前行情下不錯的選擇。

中泰證券此前發布研報認為，節后在美聯儲“實質加息”的空窗期，國內降準等穩增長政策儲蓄發力，社融等指標企穩下，市場或將開啟“春季行情”。中信建投陳果團隊發布策略研報認為，對于節后市場的企穩反彈抱有信心。建議把握反擊三條線：寬貨幣寬信用繼續加碼，穩增長行情仍將繼續演繹;當前部分優質成長股高景氣仍有基本面支撐，估值收縮有望告一段落，市場開始反應一季報預期，基本面進一步驗證后迎來反攻。

2月或迎來反彈窗口

春節前，A股連續回調，高估值的賽道股與成長股大幅調整，低估藍籌股體現出一定的防御性，節前最后一周藍籌股補跌。從虎年市場開市的兩個交易日的情況來開，市場仍未從高估值個股的調整中走出，低估藍籌仍受追捧。

巨豐投顧認為，春節后市場流動性改善，春季攻勢正式展開。創業板指數步入技術性熊市后，短線反彈已經出現，現在個股呈現出普漲局面，市場有望逐步轉強。

信達證券首席策略分析師樊繼拓表示，戰術上，2月可能會有不錯的反彈。從2017年以來的市場波動情況來看，當市場跌幅較大時，一般季度內最大跌幅在10%-15%之間，這一次萬得全A指數下跌已經超過10%，短期也并沒有面臨類似極端事件沖擊，比如2020年一季度的疫情或2018年的中美貿易摩擦，所以下行空間已經很小了，反彈的賠率很高。同時，2月是每年一季度勝率最高的月份，今年有穩增長的大環境，1月的業績預告期也已經結束，2月勝率大概率也不錯。戰略上，這一次調整后，A股非金融石油石化PB分位數由72%下降到了45%，估值合理，但也算不上很便宜。

國泰君安上海研究部總監邊風煒認為， 市場進一步分化，創業板跌幅非常大，今年幾個反轉行業里面，醫藥是最晚的。

邊風煒認為，目前，機構的調倉在加速，寧德時代的大跌，包括新能源板塊的大跌，一定是公募基金的調倉所為。今年最不確定的因素其實就是公募。公募在經過了三年的大發展以后，10萬億元的新增資金總有一個盡頭，一旦增速放緩以后，公募的這種操作手法、抱團的手法可能會引發一些行業和板塊的系統風險。新能源板塊下跌的時候，成交量并沒有放大，所以市場一定是一個拆東墻補西墻的過程，只是補西墻由于沒有增量資金也會比較緩慢。另外，2021年的整體年報，特別是當年四季報差強人意，很多行業可能要比預想的更差。(黃都)