可轉(zhuǎn)債新規(guī)今起實(shí)行 明確可轉(zhuǎn)債漲跌幅限制

盡管7月A股整體表現(xiàn)不佳，新股破發(fā)也頻現(xiàn)，但可轉(zhuǎn)債整體表現(xiàn)較強(qiáng)。同花順數(shù)據(jù)顯示，7月共有15只可轉(zhuǎn)債上市，首日收盤平均漲幅為35.85%。備受關(guān)注的可轉(zhuǎn)債新規(guī)將于8月1日起實(shí)行，新規(guī)將可轉(zhuǎn)債上市次日漲跌幅調(diào)整為20%，轉(zhuǎn)股時(shí)間增加3個(gè)交易日。

繼上市首日大漲57.3%后，7月28日瑞鵠轉(zhuǎn)債繼續(xù)被追捧，在盤中兩次臨停后，收盤仍大漲59.72%。此外，同日上市的道通轉(zhuǎn)債、微芯轉(zhuǎn)債、博22轉(zhuǎn)債上市首日漲幅分別為27.98%、26.80%、25.64%。

從今年來(lái)看，7月上市的可轉(zhuǎn)債漲幅為單月表現(xiàn)第二。此前5月上市的12只轉(zhuǎn)債中，由于永吉轉(zhuǎn)債上市首日漲幅高達(dá)276.16%，使得5月首日平均漲幅為44.15%。

從7月上市的可轉(zhuǎn)債來(lái)看，華銳轉(zhuǎn)債首日收盤漲幅最高，為62.12%;緊隨其后的是瑞鵠轉(zhuǎn)債、上能轉(zhuǎn)債，首日收盤漲幅均為57.3%。此外，首日收盤漲幅最低的是天業(yè)轉(zhuǎn)債，首日收盤上漲19.4%。

二級(jí)市場(chǎng)上，可轉(zhuǎn)債整體表現(xiàn)較強(qiáng)。7月中證轉(zhuǎn)債指數(shù)上漲1.03%，明顯跑贏大盤，同期滬深300下跌7%。數(shù)據(jù)顯示，7月共有21只轉(zhuǎn)債漲幅超過(guò)20%。其中，祥鑫轉(zhuǎn)債、瑞鵠轉(zhuǎn)債、中大轉(zhuǎn)債、文燦轉(zhuǎn)債7月漲幅超過(guò)50%。

隨著可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)不斷壯大，過(guò)度投機(jī)炒作現(xiàn)象逐漸顯現(xiàn)，監(jiān)管機(jī)制也在不斷完善。7月29日晚，滬深交易所發(fā)布可轉(zhuǎn)債交易細(xì)則及可轉(zhuǎn)債自律監(jiān)管指引，進(jìn)一步規(guī)范可轉(zhuǎn)債各項(xiàng)業(yè)務(wù)活動(dòng)，推動(dòng)可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展，保護(hù)投資者合法權(quán)益。新規(guī)于8月1日起施行。

新規(guī)明確可轉(zhuǎn)債漲跌幅限制。可轉(zhuǎn)債上市首日設(shè)置-43.3%至57.3%的漲跌幅限制，并實(shí)施20%、30%兩檔盤中臨時(shí)停牌機(jī)制，次日起實(shí)行20%的漲跌幅限制。新規(guī)還增加了異常波動(dòng)和嚴(yán)重異常波動(dòng)標(biāo)準(zhǔn)。結(jié)合漲跌幅調(diào)整，增設(shè)了可轉(zhuǎn)債價(jià)格異常波動(dòng)和嚴(yán)重異常波動(dòng)標(biāo)準(zhǔn)，同時(shí)規(guī)定交易所可根據(jù)可轉(zhuǎn)債異常波動(dòng)程度和監(jiān)管需要，要求上市公司披露異常波動(dòng)公告或停牌核查。

此外，新規(guī)優(yōu)化贖回、回售實(shí)施期限。規(guī)定可轉(zhuǎn)債贖回條件觸發(fā)日與贖回日的間隔期限應(yīng)不少于15個(gè)交易日且不超過(guò)30個(gè)交易日，并在停止交易后為投資者留出3個(gè)交易日的轉(zhuǎn)股時(shí)間，幫助投資者減少不必要損失;規(guī)定可轉(zhuǎn)債回售條件觸發(fā)日與申報(bào)期首日的間隔期限應(yīng)不超過(guò)15個(gè)交易日，督促公司及時(shí)實(shí)施回售，保障投資者的回售權(quán)利。

數(shù)據(jù)顯示，公募基金持有可轉(zhuǎn)債總市值在二季度明顯上升。截至二季度末，公募基金持有可轉(zhuǎn)債市值為2781.32億元，較一季度末環(huán)比增長(zhǎng)9.14%;可轉(zhuǎn)債占債券投資市值比也從一季度的1.84%上升至二季度的1.95%。

公募持倉(cāng)市值的提升或與二季度轉(zhuǎn)債市場(chǎng)走強(qiáng)有關(guān)。從市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，可轉(zhuǎn)債二季度表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，中證轉(zhuǎn)債指數(shù)二季度上漲4.68%。

德邦證券認(rèn)為，公募基金可轉(zhuǎn)債持倉(cāng)市值重回增長(zhǎng)趨勢(shì)，持倉(cāng)占比企穩(wěn)，可轉(zhuǎn)債于公募基金的資產(chǎn)權(quán)重上升。長(zhǎng)期來(lái)看，公募基金持倉(cāng)轉(zhuǎn)債市值呈現(xiàn)穩(wěn)定的上升趨勢(shì)，一方面是因?yàn)榭赊D(zhuǎn)債市場(chǎng)的擴(kuò)容，另一方面，公募基金持倉(cāng)占比震蕩上升，公募基金在轉(zhuǎn)債上的定價(jià)話語(yǔ)權(quán)增強(qiáng)。(記者 陳燕青)