回購刺激CRO板塊大漲 凱萊英發布回購方案

8月3日晚，凱萊英發布回購方案，公司擬以自有資金回購A股股份，回購價格不超過290元/股，回購的資金總額將不低于4億元，且不超過8億元。公告一出，凱萊英4日股價高開高走，收盤上漲9.24%。Wind數據顯示，7月以來，A股共有6家上市公司發布以市值管理為目的的回購預案，其中有一家公司股本最高或縮減近9%。

回購刺激CRO板塊大漲

公告顯示，凱萊英本次回購A股股份以集中競價交易方式，將用于后續實施股權激勵及注銷減少注冊資本。按照回購金額上限8億元測算，預計回購股份數量不低于275.86萬股，約占A股總股本的0.81%;按照回購金額下限4億元測算，預計回購股份數量不低于137.93萬股，約占A股總股本的0.4%，均為歷史上較大回購數量。

中泰證券分析，凱萊英本次回購有兩方面積極影響：一方面體現了公司對中長期持續、穩健發展的信心，將對市場信心有很好的提振作用;另一方面，回購股份后續將用于實施公司股權激勵，將有利于進一步調動團隊積極性，將企業、員工、股東利益統一和綁定。考慮公司處于創新藥研發生產外包高景氣優質賽道，且憑借技術等綜合優勢成為國內CDMO領導者，引領行業快速增長，有望享受估值溢價，維持“買入”評級。

回購方案出臺后，凱萊英股價高開高走，收盤大漲9.24%，并由此刺激了行業，CRO板塊迎來久違普漲，昭衍新藥、博騰股份、皓元醫藥、泰格醫藥、諾泰生物、美迪西等個股漲逾5%。Wind CRO指數4日上漲4.11%，位列A股概念板塊漲幅榜第二位。

六公司回購以市值管理為目的

業內認為，回購對公司市場價值的提升效果比較明顯，特別是采取回購股份注銷形式、以市值管理為目的的回購，是直接回報股東的一種很好方式。

Wind數據統計，截至4日，7月以來，共有6家上市公司發布以市值管理為目的的回購預案，分別是理工能科、網宿科技、恒信東方、大名城、華泰股份、繼峰股份。而回購用于股權激勵注銷的上市公司多達77家，回購方式均為定向回購。

其中，華泰股份預計回購上限股份占總股本比例最高，達8.81%，回購的股份將用于注銷股份，減少公司注冊資本。公告顯示，截至8月3日，華泰股份通過集中競價方式累計回購5887萬股，占總股本的比例為5.04%，成交的最高價為5.94元/股，成交的最低價為5.45元/股，累計支付的資金總額為3.37億元。

根據招商定量任瞳團隊的測算，2018年以來，以股票回購事件發生當天為第0天，計算事件后60天的累計絕對收益與超額收益，發現股票回購能在事件發生后帶來較為顯著的累計絕對收益，累計超額收益則維持在1%左右。

國聯證券也分析指出，回購預案發布對個股產生正面影響。上市公司在發布回購預案的1個、10個、20個、60個、125個和250個交易日后，全部取得正向超額收益，且低估值區間上市公司獲得的超額收益更大。 記者 陳慧