九月份預計電廠集中補庫 煤市需求或好于預想

經歷了七月份煤市的一路上行，環渤海港口發熱量5500大卡市場動力煤價格上漲了110元/噸。之后的八月份，下游電廠對高價煤采購無力，詢貨減少;疊加不斷傳出上游產能釋放的消息，客戶觀望氣氛濃厚。雖然此時，環渤海港口和下游電廠庫存依然處于低位，但貿易商報價出現松動，用戶壓價采購，造成煤價出現一路下行。從八月初至今，環渤海港口市場煤交易價格下跌了50元/噸。預計本周，煤價繼續下跌。九月份，是傳統的用煤淡季，但往年的九月份，煤炭市場需求并不差，運輸也很繁忙，預計今年也不會例外。九月份上中旬，預計電廠集中補庫，將帶動市場轉好，煤炭交易活躍起來。

首先，九月份，東北、北方地區陸續進入冬儲階段，電廠需要提前儲備煤炭;此外，前期錯峰生產的建筑、鋼鐵、化工等高能耗行業將恢復生產，需要提前備煤。其次，終端電廠、環渤海港口、二港庫存均處于相對低位，尤其南方沿海電廠存煤大幅減少，部分電廠存煤可用天數降至7天以內;冬季到來之前需要大量存煤。三、運煤通道增多的情況下，大秦線檢修似乎對市場影響減弱;但今年大秦線秋季集中修在九月底、十月初展開，正值電廠補庫的關鍵階段。因此，此次大秦線檢修對市場影響還是存在的。第四，社會庫存偏低，其中，環渤海港口存煤增加有限，電廠存煤也在低位;受需求低迷影響，貿易商不敢囤煤，市場流通能用于交易的資源很少，一旦需求增加，就會出現市場煤供不應求現象。第五，印尼要求其國內煤炭企業執行最低國內市場銷售義務，使本就出口緊張的資源量進一步收縮。印尼34家未完成煤炭國內市場義務的礦企被禁止出口的消息影響之下，如果名單內企業被嚴格執行禁止出口，可能會影響中國進口煤來源的10%以上。第六，國際需求強勁，且存在疫情擾動因素，進口煤價達到了近十年來的歷史高位;市場對四季度出口收緊的擔憂增加，疊加中韓企業采購需求持續釋放，印尼煤報價堅挺。預計今年后四個月，進口煤價格高企不可避免，助推國內市場轉好。

九月份，電廠階段性補庫與水泥等行業復工、東北地區拉運相疊加，會出現淡季不淡的情況。即使到了九月下旬或者十月初，下游需求減弱了，市場下行壓力加大了;利好因素依然存在，水電發力減弱，而北方也要囤煤過冬了，動力煤市場活躍度不會太差，煤炭運輸依然繁忙。(吳文靜)