緩解攬儲壓力發力同業存單 9月以來銀行同業存單發行規模超1.9萬億

經歷低迷期之后，9月以來，同業存單“量增價升”，發行明顯升溫。

統計數據顯示，9月以來，截至10月11日，銀行同業存單發行規模超過1.9萬億元，遠高于去年同期1.4萬億元的發行規模。僅9月份，銀行同業存單發行規模接近1.8萬億元，明顯高于7月的1.46萬億元和8月的1.53萬億元。

緩解攬儲壓力發力同業存單

同業存單是存款類金融機構在全國銀行間市場上發行的記賬式定期存款憑證，是一種貨幣市場工具，具有可質押、可轉讓的特點。如果某家銀行出現資金周轉需求的時候，會出現同業拆借行為，也就是在銀行間進行資金融通。

從今年一、二季度看，同業存單呈顯著縮量之勢。光大證券數據顯示，二季度以來，銀行同業存單發行力度明顯縮量，4～9月份合計凈融資為-920億元，同比少增超過7500億元，其中4、5、7、8月份凈融資均為負增長，一年期國有大行及股份制銀行同業存單發行利率最低一度降至1.85%，隨后始終在2%上下震蕩運行，顯著偏離一年期MLF利率。

光大證券金融業首席分析師王一峰表示，此前同業存單大幅縮量的主要原因，在于銀行存貸比以及資產負債期限錯配明顯改善。

此外，王一峰介紹：“銀行存款有定期化傾向，負債久期拉長。截至2022半年末，上市銀行3個月～5年期定期存款占比約41%，較年初提升約4個百分點，反映出微觀經濟為主的貯藏性貨幣需求提升，一般性存款定期化跡象明顯。受此影響，銀行負債端呈現總量多增、久期拉長的特點，對同業存單發行需求下降。”

而9月份以來，銀行同業存單發行力度開始加大，發行利率也有所上行，其中一年期國有大行及股份制銀行同業存單發行利率一度上行至2.02%。

王一峰介紹，9月份以來，同業存單有所發力，創今年3月以來單月新高，特別是9月下半月以來發力明顯。

究其原因，“目前，資金市場存在一些不確定性因素，若信貸景氣度進一步提升，資金利率存在上行壓力。美聯儲‘激進式’加息下，資金利率波動性加大。且又臨近季末月份，市場對資金利率有上行預期。在此情況下，以確定性應對不確定性，是銀行的占優策略，在當前利率相對偏低的點位，未雨綢繆適度增加發行，這是近期同業存單發力的重要驅動因素。”王一峰表示。

市場需求加大利率上行有限

展望后市，業內人士預計，同業存單市場需求較大，利率持續上行空間并不大。

東方金誠金融業務部副總經理李茜李茜表示：“受新冠肺炎疫情反復影響，未來信貸需求修復及寬信用仍將持續較長時間，在流動性充裕的環境下，商業銀行仍存富余資金用于同業存單等投資資產配置。而且，上半年數據顯示銀行理財子公司加大了對同業存單、銀行存款等配置力度以實現收益增厚，同時作為公募基金創新型產品的同業存單指數基金也在持續擴容。預計在股市、債市波動環境下，相關基金理財產品將更受到投資者青睞，因而市場對同業存單配置需求仍將增加。”

在融360數字科技研究院分析師劉銀平看來，四季度銀行信貸投放規模或增加，存款利率將進一步下降，預計同業存單發行量仍然維持在高位。“同業存單利率繼續上升空間不大，存貸利率都在下行通道中，貸款利率降幅大于存款利率，銀行依然面臨凈息差收窄壓力，資金利率需要維持在低水平。” 宗合