市值碾壓比亞迪的“越南特斯拉”，怎么說(shuō)崩就崩了？

不知道大伙兒最近有沒(méi)有關(guān)注到，那個(gè) " 越南特斯拉 " VinFast 勇闖美股的事兒？

上市還不到半個(gè)月的時(shí)間，市值一度飆到了 2100 億美元。

(資料圖片僅供參考)

這是啥概念，把美股過(guò)半的上市公司甩在后頭不說(shuō)，甚至還超過(guò)了比亞迪、大眾和法拉利等一眾老牌車企，成為市值世界第三的汽車上市公司，就差把特斯拉和豐田給拉下來(lái)了。

但好景不長(zhǎng)， VinFast 的市值狂飆了快半個(gè)月后，突然來(lái)了個(gè)斷崖式轉(zhuǎn)折。

周一的時(shí)候還好好的，第二天市值就直接暴跌 44% ， 830 億美元一夜蒸發(fā)，截止周三下午，市值就只剩下 920 億美元了，那叫一個(gè)慘烈。

一家名不見(jiàn)經(jīng)傳的越南車企能整出了這么大動(dòng)靜，相信大伙兒也跟小發(fā)一樣好奇，這橫空出世的 Vinfast 到底啥來(lái)頭？

其實(shí)作為越南唯一一家本土汽車品牌， VinFast 在成立短短兩年時(shí)間內(nèi)就推出了首款車型，還拿下越南當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)上最暢銷車型的寶座。之后為了轉(zhuǎn)新能源，油車也是說(shuō)停產(chǎn)就停產(chǎn)。

這速度、這魄力，你能說(shuō)它沒(méi)本事嗎。

只不過(guò)這種本事，建立在有越南首富范日旺撐腰的前提下。

說(shuō)起這范日旺，也是個(gè)挺傳奇的人。

雖然他現(xiàn)在是越南最大房地產(chǎn)集團(tuán) Vingroup 的老板，但最開(kāi)始的時(shí)候他是靠著在烏克蘭賣方便面起家的，后面賺到錢了才又打起了造車的主意。

同樣都是房地產(chǎn)和汽車兩手抓，以至于范日旺也被人們戲稱為 " 越南許家印 " 。

當(dāng)然玩笑歸玩笑，人范日旺要造車的決心可不是鬧著玩的， 2019 年， VinFast 就推出了 LUX A2.0 和 LUX SA2.0 兩款車型。

就是吧，這車的動(dòng)力總成和車架平臺(tái)是從寶馬手里買來(lái)的，外觀設(shè)計(jì)也請(qǐng)了意大利的賓尼法利納公司，差不多可以說(shuō)是寶馬 5 系和 X5 的換皮版。

甚至于，汽車零部件供應(yīng)、車機(jī)組裝制造都是花錢請(qǐng)別的公司來(lái)搞。

可以這么理解， VinFast 的這兩款車從里到外基本上沒(méi)一樣自己的技術(shù)，而且價(jià)格賣得還不便宜。（ LUX A2.0 售價(jià)約 22.3 萬(wàn)元， LUX SA2.0 的售價(jià)約 32 萬(wàn)元 ）

后面為了打開(kāi)本土市場(chǎng)， VinFast 又想了個(gè)法子跟通用合作，從通用那挑了款兩廂經(jīng)濟(jì)車型歐寶 Karl Rocks ，再貼牌代工為 Fadil 車型，把價(jià)格打到了 12 萬(wàn)人民幣。

這下買車的人的確變多了， Fadil 在 2021 年的銷量直接沖到了 2.4 萬(wàn)，吊打一眾越南市場(chǎng)的日系、韓系汽車，成為當(dāng)年最暢銷的車型。

而在電動(dòng)化的熱潮下，范日旺也沒(méi)有放過(guò)這個(gè)賺錢的機(jī)會(huì)。

2021 年， VinFast 先是推了 VF e34 、 VF e35 、 VF e36 三款電車試水，沒(méi)想到效果還不錯(cuò)， VF e34 在 3 個(gè)月內(nèi)就收到了 2.5 萬(wàn)個(gè)訂單，直接刷新了越南本地的紀(jì)錄。

于是 VinFast 在第二年直接全面停產(chǎn)燃油，把之前的 VF e35 、 VF e36 改為 VF 8 、 VF 9 ，又相繼發(fā)布了 VF 5 Plus、 VF 6 、 VF 7 和 VF 3 四款電動(dòng)車型。

VF 8

截至 2023 年 6 月 30 日， VinFast 已經(jīng)交付了近 19000 輛電動(dòng)汽車，而且還出口到了美國(guó)、加拿大等地。

這個(gè)數(shù)字在越南當(dāng)?shù)刈匀皇呛苣艽虻?，但如果我放出上個(gè)月比亞迪新能源汽車 26.22 萬(wàn)的銷量，你 VinFast 又該如何應(yīng)對(duì)呢？

甚至還不到比亞迪的一個(gè)零頭。。。

不過(guò)最致命的，還是 VinFast 電車的制造沒(méi)能徹底擺脫燃油車的老路。

那就是一個(gè)字：買。

就說(shuō)電動(dòng)車最核心的電池吧，雖然整天嚷嚷著 " 去中國(guó)供應(yīng)鏈化 " ，但 VinFast 基本是跟三星、寧德時(shí)代和國(guó)軒高科這三家買。

像其他的零部件，很多也是由金杯電工、行易道這些中國(guó)供應(yīng)商提供的。

說(shuō)白了，VinFast 在燃油車時(shí)代靠著歐美，到了電車時(shí)代又離不開(kāi)中國(guó)了。

即使這幾年 VinFast 又是挖人、買技術(shù)，又是建廠擴(kuò)產(chǎn)的，但還是缺乏核心競(jìng)爭(zhēng)力。

相信大伙兒應(yīng)該也能看出來(lái)， VinFast 有點(diǎn)兒東西，就是不多。

所以這次 Vinfast 能上市，水分多多少少還是有的。

一來(lái)呢，成立 6 年時(shí)間， Vinfast 至今都還沒(méi)能實(shí)現(xiàn)盈利。

招股書(shū)顯示， VinFast 2021 年凈虧損 13.5 億美元，到了 2022 年凈虧損為 21.1 億美元，差不多又虧了一倍。

2100 億的市值跟現(xiàn)在的業(yè)績(jī)表現(xiàn)相比，主打的就是一個(gè)反差。

而且 Vinfast 在美國(guó)也沒(méi)啥口碑可言。

在油管上，不少知名汽車阿婆主在試駕 Vinfast 的 VF 8 后，都一致認(rèn)為這車不值 5 萬(wàn)美元。

經(jīng)典銳評(píng)：這輛車（ VF 8 ）有電動(dòng)汽車所有煩人的東西，但卻沒(méi)有任何酷炫的東西。

但偏偏 Vinfast 真就沖上市了，而且市值最先還暴漲了一波。

正所謂，事出反常必有妖，小發(fā)覺(jué)著吧，這大概率是一場(chǎng)資本炒作的游戲。

我查了查，其實(shí)今年 3 月的時(shí)候 Vinfast 悄咪咪地交過(guò)一次招股書(shū)，但是被拒了，原因大概率跟業(yè)績(jī)脫不了關(guān)系。

所以這次， Vinfast 索性用了一招借殼上市。

大概意思就是， Vinfast 通過(guò)收購(gòu)一家已經(jīng)在紐交所上市的公司，借著這家空殼公司上市，就不需要再走一遍傳統(tǒng)的 IPO 程序。

有意思的是，被 Vinfast 收購(gòu)的這家公司 black spade acquisition（ 黑桃資本），是賭王兒子何猷龍的。

越南民族品牌之光、越南首富和賭王家族強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手、越南第一家在美股上市的車企 ... 這些 Buff 疊在一起，甭管業(yè)績(jī)?nèi)绾?，至少炒作的噱頭就有了。

而且 VinFast 有約 99.7% 的股份都在范日旺手里，也就是說(shuō)， Vinfast 剩下能夠交易的股票壓根不到 1% ，那想要操控這 1% 玩一波饑餓營(yíng)銷就很容易了。

不過(guò)，上一個(gè)這么玩兒的尚乘數(shù)科市值已經(jīng)從超 4000 億美元跌到 12 億美元了。

還有另外一家新能源車企 Rivian ，當(dāng)年的情況也跟 Vinfast 差不多。

持續(xù)虧損照樣借殼上市，還被股民們寄希望 " 追趕特斯拉 " ，可最后還是因?yàn)榻桓秵?wèn)題硬生生踩了剎車，如今市值只剩下不到 200 億美元。

Vinfast 會(huì)不會(huì)走上尚乘數(shù)科和 Rivian 的老路還不清楚，但至少可以肯定的是， Vinfast 當(dāng)前的 " 里子 " 撐不起數(shù)千億的市值，不然也不會(huì)出現(xiàn)接連暴跌的情況了。

在市場(chǎng)冷靜下來(lái)之后，或許這才是 Vinfast 真正的底色。

最后讓我們點(diǎn)一首《 泡沫 》，來(lái)結(jié)束這篇文章好吧。