氫能營收猛增32倍，鴻達興業(yè)債務(wù)“焦慮”是否緩解?
        
      
        
        
        
          2021-10-18 08:33:44來源：大眾證券報  
        
        
        
          
            
          
            
        
        
        
        

      
        
 
		
      
        
         
        
        
          
        10月14日，注冊地位于江蘇揚州的鴻達興業(yè)(002002)發(fā)布2021年三季度業(yè)績預(yù)告稱，預(yù)計第三季度盈利5.19億元至6.39億元，同比增長105.97%至153.63%。
        

        鴻達興業(yè)能在競爭激烈的化工行業(yè)行穩(wěn)致遠，與實控人周奕豐的遠見與膽識不無關(guān)系。在一則新聞報道中，周奕豐用“善于學習，敢為人先，挑戰(zhàn)自我”十二個字概括了他對于“企業(yè)家精神”的理解。在他看來，時代在向前，企業(yè)家需要不斷更新知識體系，才能站高望遠。
        

        然而，站至高處的周奕豐和他的鴻達興業(yè)眼下多了不少“小煩惱”。
        

        

        債務(wù)纏身的氯堿龍頭
        

        2021年10月12日，萬聯(lián)證券發(fā)布公告稱，公司與鴻達興業(yè)涉及股票質(zhì)押式回購交易糾紛。為了維護委托人的合法權(quán)益，公司代表“投融寶75號”向廣州仲裁委員會申請仲裁。廣州仲裁委員會裁決鴻達興業(yè)向申請人支付融資款本金及欠息、違約金。周奕豐、鄭楚英夫妻二人因需承擔連帶擔保責任，分別被列為第二、第三被申請人。
        

        企查查數(shù)據(jù)顯示，2021年以來，鴻達興業(yè)已有多起因未按時履行法律義務(wù)被法院強制執(zhí)行的記錄，周奕豐、鄭楚英的名字赫然在列。經(jīng)記者初步統(tǒng)計，上述強制執(zhí)行記錄涉及執(zhí)行標的金額高達約為19.88億元。
        

        與此同時，鴻達興業(yè)的貨幣資金也在以驚人的速度削減，2019年該數(shù)據(jù)為31.58億元，而2020年卻驟降為6.68億元，截至2021年6月底，該數(shù)據(jù)進一步下探至7360.37萬元，已不足億元。
        

        此外，作為公司第一大股東，由周奕豐夫妻二人100%控股的鴻達興業(yè)集團有限公司(以下簡稱“鴻達集團”)所持鴻達興業(yè)的股權(quán)質(zhì)押比例已高達91.11%，而前三大股東的合計股權(quán)質(zhì)押數(shù)占所持股份數(shù)的比例均值更是高達94.76%。
        

        Wind數(shù)據(jù)顯示，鴻達興業(yè)前三大股東自上市以來已累計實施股權(quán)質(zhì)押162次，其中僅鴻達集團就累計質(zhì)押115次。并且，鴻達集團此前發(fā)行的四只債券均未能按時兌付本金及利息，其信用評級已經(jīng)降至C。
        

        氫能營收猛增32倍
        

        不斷曝出的債務(wù)問題，令鴻達興業(yè)尋找新的營收增長點的需求變得更加迫切。氫能順理成章地進入公司視野，因為運用電解法生產(chǎn)燒堿的過程中會產(chǎn)生副產(chǎn)物氫氣。
        

        鴻達興業(yè)在氫能領(lǐng)域的探索可追溯到2016年。當年12月，公司通過子公司烏海化工完成對鴻達氫能源研究院的投資設(shè)立，并將其納入合并報表，正式謀篇氫能產(chǎn)業(yè)。2019年3月，借助烏海化工、氫能源研究院增加經(jīng)營范圍，鴻達興業(yè)實現(xiàn)了制氫、儲氫、運氫及氫能應(yīng)用產(chǎn)業(yè)鏈的完整布局。
        

        時間來到2021年6月25日，鴻達興業(yè)再次向市場釋放重要信號，公司擬募集資金不超過55億元，其中45億元用于烏海化工年產(chǎn)2萬噸氣態(tài)氫和3萬噸液氫項目。
        

        可耕耘五載，鴻達興業(yè)2020年的主營收入中，氫能的貢獻僅為0.16%，金額只有846.5萬元。其毛利率卻高達48.47%，超過營收占比80.39%的化工行業(yè)，后者的毛利率為38.56%。
        

        但是這樣的局面似乎正在轉(zhuǎn)變。2021年半年報顯示，鴻達興業(yè)氫能業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收5166.53萬元，營收占比雖然只有1.46%，但該業(yè)務(wù)營收同比增長了3238.58%，是增幅最大的業(yè)務(wù)。
        

        值得一提的是，氫能業(yè)務(wù)的毛利率在2021年上半年繼續(xù)保持較高的水平，達47.16%。在A股上市公司中，欣銳科技、凱美特氣兩家公司的氫能業(yè)務(wù)營收額均超過鴻達興業(yè)，但其毛利率卻分別僅有30.81%、32.57%。
        

        “雙控”影響幾何?
        

        氫能能否成為鴻達興業(yè)華麗轉(zhuǎn)身的重要動力，一切尚要交由后市驗證。而眼下，鴻達興業(yè)正面臨新的挑戰(zhàn)。內(nèi)蒙古此前敲定了“保資源”的發(fā)展基調(diào)，在煤電產(chǎn)能大幅縮減的同時，受當?shù)?ldquo;雙控”政策影響，電石產(chǎn)量出現(xiàn)短缺。
        

        據(jù)內(nèi)蒙古氯堿行業(yè)協(xié)會的不完全統(tǒng)計，2021年5月8日至7月18日，內(nèi)蒙古電石行業(yè)被限電53次，共計限制負荷1.75億千瓦，影響電石產(chǎn)量5.39萬噸。
        

        烏海化工所在的烏海市則出現(xiàn)了限電時間加長、開工負荷降至極低的情況。鴻達興業(yè)子公司、主營范圍涉及電石產(chǎn)品生產(chǎn)與銷售的烏海市廣宇化工冶金有限公司也在停產(chǎn)名單之列。此外，另一子公司中谷礦業(yè)也于2021年7月對30萬噸電石法PVC產(chǎn)能進行了檢修。
        

        鴻達興業(yè)曾在其財報中表示，電石成本約占電石法PVC成本的70%左右，而生產(chǎn)電石的主要成本為電力成本。從鴻達興業(yè)“資源能源—電力—電石—PVC/燒堿/氫能源”的產(chǎn)業(yè)鏈構(gòu)成上看，無論是限電還是電石短缺，都將直接影響下游的產(chǎn)能。
        

        雖然電石、PVC材料價格此前一路上漲，或能抵消上述因素對公司全年業(yè)績的影響，但對于將氫能擺在重要戰(zhàn)略位置的鴻達興業(yè)而言，是否還要思考如何在能耗和產(chǎn)能之間尋得平衡?
        

        就“雙控”對主業(yè)以及氫能業(yè)務(wù)的影響問題，記者9月底致函并多次致電鴻達興業(yè)證券部。截至記者發(fā)稿，公司仍未進行回復(fù)。不過，鴻達興業(yè)9月28日在投資者互動平臺回答投資者提出的“拉閘限電對公司生產(chǎn)是否有影響”問題時表示，目前公司生產(chǎn)經(jīng)營狀況一切正常。(徐海峰 陳陟)
        
          
        
        
        
      
        
      
        
        
        
          責任編輯：hnmd003
        
      
        
      
        
          
      
        
	

        

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