銀行房地產并購主題債券陸續發行 房企合理資金需求正被滿足

銀行正在積極布局房地產并購金融服務。據了解，近期已有興業銀行、招商銀行、平安銀行等多家銀行接連在房地產并購服務方面有所動作,包括發行房地產并購主題債券、與房地產企業簽訂并購融資戰略合作協議等。該如何理解銀行對房地產并購融資的“花式”支持，這是否意味著房企融資難將得到一定緩解?

銀行正在加快進入房地產并購業務的步伐。

近日，興業銀行宣布，根據市場需求和業務發展需要，該行計劃發行不低于100億元房地產并購主題債券，募集資金專項用于房地產項目并購貸款投放。據了解，多家銀行在近期加快發行房地產并購主題債券。截至目前，浦發銀行、廣發銀行、招商銀行、平安銀行等金融機構已經為房地產企業收購提供了融資額度接近600億元。

銀行房地產并購主題債券陸續發行

興業銀行表示，近期已陸續接洽多家市場優質房地產企業，實地調研其并購重點房地產企業風險處置項目的原則、標準、流程及配套政策，通過并購貸款、并購票據、并購基金、并購財務顧問等“融資+融智”產品組合拳，重點支持優質房地產企業兼并收購出險和困難的優質房地產項目。未來，將持續加強風險控制和貸后管理，做好資金用途監控，充分發揮項目并購在防范化解房地產企業風險、推動行業健康發展和良性循環中的積極作用。

事實上，在此之前，平安銀行也啟動了首期50億元房地產并購主題債券的發行工作，募集資金專項用于房地產項目并購貸款投放。平安銀行表示，將重點支持優質房地產企業兼并收購出險和困難大型房地產企業的優質項目，有效支持房地產企業通過并購防范債務風險及推動行業結構優化。浦發銀行日前也在銀行間債券市場發布公告，于1月21日簿記發行房地產項目并購主題債券，本期債券規模為50億元，期限為3年，募集資金用于房地產項目并購貸款投放。

“銀行推進房地產并購貸款業務的速度在加快。”有業內人士表示，當前銀行對于收并購業務的關注程度較此前有所加大。而當前不少銀行已與具體企業和項目開始對接，這說明房地產優質項目的并購已在推進。預計未來還將有更多的銀行加大房地產并購業務的信貸傾斜力度，這將從一定程度上化解房企風險和助力房地產市場良性循環發展。

除發行房地產并購主題債券，亦有銀行通過與房地產企業簽訂并購融資戰略合作協議布局房地產并購市場。招商銀行于1月25日、2月24日先后與華潤置地有限公司及其下屬公司華潤萬象生活有限公司、大悅城控股集團股份有限公司簽署并購融資戰略合作協議，分別提供200億元、30億元、100億元的融資額度，專用于對應公司的并購業務，業務品種包括但不限于并購貸款、并購基金、資產證券化等。

“這或是一個雙贏局面。”光大銀行金融市場部分析師周茂華認為，近期多家銀行推出房企并購融資方案，對于銀行來說，可以獲得長期、穩定負債，并拓展銀行業務空間;對于房企而言，有助于拓展房企融資渠道，緩解部分房企融資壓力。同時對于房地產行業來說，通過市場化并購能夠有效化解個別房企風險，優化房地產市場結構，促進行業良性健康發展。

房企合理資金需求正被滿足

銀行的上述舉措正是為了響應監管的相關要求。去年12月，人民銀行和銀保監會聯合印發《關于做好重點房地產企業風險處置項目并購金融服務的通知》。《通知》從穩妥有序開展并購貸款業務、加大債券融資支持力度、積極提供并購融資顧問服務、提高兼并收購服務效率、做好風險管理等方面，鼓勵金融機構提高服務效率，為并購營造良好的融資環境，助力化解房地產市場風險、促進行業出清。

中國人民銀行金融市場司司長鄒瀾此前在新聞發布會上表示，房地產企業間的項目并購是房地產行業化解風險、實現出清最有效的市場化手段。

“從長遠看，通過并購等市場化方式推動房地產市場的結構性調整，有利于高負債企業集團資產、負債雙瘦身的同時保護住房消費者合法權益，有利于引導市場各主體更加重視項目本身的風險評估與管理，有利于形成房地產新發展模式，促進房地產業的良性循環和健康發展。”鄒瀾稱。

接近監管部門人士也強調，《通知》主要是為了支持重點房地產企業項目的并購，不是為了并購出險房地產企業的股權或房地產企業本身。

華泰證券研究所研究員張繼強表示，監管層政策鼓勵房企項目承債式收并購，從目前來看，潛在標的將主要圍繞在一線與強二線資質較優、原先就有國企參與合營聯營、股權結構清晰的民營企業項目。對于優質房企尤其是國企，并購融資的新突破有望給其負債端適度“松綁”。對于出險企業，并購融資帶來流動性改善的機會。

業內人士表示，房企整體現金流將得到一定緩解，但房地產“去金融化”大方向不會改變，房企高負債、高杠桿、高周轉發展模式再也沒有空間，收縮規模成大勢所趨。這也意味著，房企仍需主動發力，及早降低自身風險。

易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進認為，盡管越來越多的銀行進入房地產并購業務中，但預計銀行仍將會堅持審慎的原則，不會盲目去投。“關鍵要看一些優質房企的準備工作是否到位，尤其是要觀察房地產市場的行情走勢。若是房地產市場行情走勢好，那么收并購業務的價值相對較大，銀行和相關房企也可以享受相關的政策紅利。”(梁倩)