新一輪定增股解禁潮來臨 定增股走勢分化明顯

自去年定增新規發布后，8折發行和6個月鎖定期使得公募等機構積極參與部分公司的定增。近期，多家公募基金發布了旗下基金獲配定增股的公告。根據記者梳理，近期就有富國基金、南方基金、財通基金、中歐基金、工銀瑞信等公募及景林資產、東方港灣等知名私募參與了多家公司的定增。

8日晚，歌力思宣布，定增募集資金4.83億元。本次定增引入多家知名機構，其中包括：景林旗下兩只基金獲配1.4億元，東方港灣獲配約3000萬元，中歐基金獲配約4200萬元，財通基金獲配約3280萬元，南華基金獲配約2100萬元。該股9日大漲逾6%。

2日，埃斯頓公告稱，本次定增募集資金7.95億元。其中，包括富國基金、摩根大通、南方基金、摩根士丹利等多家海內外知名機構參與。其中，富國基金旗下共有9只基金獲配埃斯頓的定增股，包括明星基金經理朱少醒執掌的富國天惠。按該股最新股價，參與定增的機構目前浮盈幅度近五成。

新一輪定增股解禁潮來臨。根據同花順統計，今年三季度共有上百家公司定增股將解禁。從目前來看，定增股走勢分化明顯，參與機構或股東大多浮盈，但也不乏浮虧的情況。

從個股浮盈幅度看，截至9日收盤，多氟多、云天化、長電科技、榮盛石化等9家公司定增參與機構浮盈幅度超過100%。 如多氟多股東多氟多集團三年前以12.54元/股的價格參與定增認購2033.5萬股，將于8月3日解禁，浮盈幅度近2.3倍。道氏技術定增股9523.8萬股將于9月6日解禁，此前參與定增的華夏基金等9家機構目前浮盈幅度超過1倍。

盡管三季度解禁的定增股機構大多浮盈，但仍有近30家公司定增參與機構出現浮虧，占比接近三成，其中浮虧幅度超過20%的公司有新寶股份、學大教育等。

去年4月出臺的再融資新規徹底激活了沉寂已久的定增市場，去年全年定增募集資金超過8300億元，參與定增的公司家數達到360家，同比分別增長22%、45%。

今年以來，定增破發案例頻現，對于機構的投資能力提出了更高要求。多位公募基金人士表示，破發并不意味著公司基本面或成長性不好，也有可能是受市場風格的影響。

“對于估值很高的熱門行業和公司需要謹慎，”東部一家公募基金經理表示，“雖然現在定增鎖定期只有6個月且能打八折，但是目前部分熱門公司定增屬于高價發行，未來解禁后的收益未必理想甚至可能虧損。”

作為公募基金的定增大戶，財通基金相關人士表示，“從當下的時點看，今年的市場環境對于定增項目的篩選能力要求提高，無論是二級還是定增，如果市場總水位不變或者大環境不變的情況下，股票表現分化的特征大概率還會持續，這就需要進一步識別篩選、尋找機會和安全邊際。針對今年大概率寬幅震蕩、市場風格切換的市場環境，推薦以定增量化對沖策略參與定增。該策略是通過定增多票組合，疊加‘風險配平組合’去模擬滬深300指數，同時投資滬深300期指空頭，進而力爭獲取對定增折扣提純后的收益。”

財信證券認為，未來一段時間，定增上市公司主要集中在兩個方向：新經濟領域、重資產領域。新經濟領域，尤其是以科技板塊為主的高技術制造系列、生物醫藥系列等，是未來中國經濟發展的方向，發展速度較快，對資金需求較大。而重資產領域，如汽車、化工等重資產領域的資本開支較大，上市公司通過定增融資實現產能擴張及轉型升級。(記者 陳燕青)